日期:2015-05-18 08:33
要把之前的高收益?zhèn)鶆?wù)與新發(fā)行的地方政府融資工具區(qū)分開來(lái)，之前的債務(wù)可以進(jìn)行債務(wù)置換，而之后發(fā)現(xiàn)的則不能進(jìn)行債務(wù)置換。雖然政策上說(shuō)對(duì)于新發(fā)行的地方政府融資工具，如果地方政府陷入困境，債權(quán)人需要自己承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，但目前仍不清楚為何會(huì)不允許這些借款進(jìn)行債務(wù)置換。
如果新發(fā)行的地方政府融資工具債務(wù)也可以進(jìn)行債務(wù)置換，那么地方政府將可以自由地向任何愿意借錢給他們的投資者以任何投資者可以接受的利率進(jìn)行融資，因?yàn)樗麄冎溃@些債務(wù)最后會(huì)被置換成低收益市政債券，而這些債券又可以由商業(yè)銀行抵押給中央銀行獲得現(xiàn)金從而注