日期:2015-05-06 09:05
現(xiàn)快速上升。我們?cè)?月25日微信/報(bào)告《美元繼續(xù)跌，然后呢？》曾指出過(guò)弱增長(zhǎng)+通脹預(yù)期=未來(lái)沒(méi)錢(qián)沒(méi)需求風(fēng)險(xiǎn)上升。具體來(lái)說(shuō)，此前有錢(qián)的預(yù)期是建立在美國(guó)經(jīng) 濟(jì)沒(méi)那么好，而通脹也不高，所以美聯(lián)儲(chǔ)不急著加息的假設(shè)上的。然而，當(dāng)我們一方面看到商品拖累短期下降，更重要的是美國(guó)又面臨著人口老齡化導(dǎo)致勞動(dòng)力供給 下降這一不可逆轉(zhuǎn)的現(xiàn)實(shí)。在這種格局下，過(guò)去一直沒(méi)有出現(xiàn)的工資上漲突然加速可能是未來(lái)的一個(gè)潛在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。
結(jié)果呢？
一旦美國(guó)的工資開(kāi)始上漲，導(dǎo)致通脹預(yù)期上升，美 聯(lián)儲(chǔ)可能由現(xiàn)在的進(jìn)退自如而變得被動(dòng)緊縮。而在沒(méi)錢(qián)又沒(méi)技