日期:2015-04-29 08:40
前的報告中反復提及，雖然央行開啟降息降準，但目前貨幣政策立場仍處在中性區(qū)間， 就降準層面而言，更多的是為了對沖外匯占款的下降；而就降息而言，只是達到了 對沖由于物價水平不斷下降所導致的實際利率不斷上行的目的。因此目前來說降準降息還遠沒有達到貨幣政策轉向和刺激經濟的程度。
鑒于包括勞動力成本在內各項成本上升導致中國出口競爭力下降，進而導致經常項目順差不斷縮小，同時人民幣目前已經接近或者達到均衡匯率水平，未來升值空間不大，因此未來套利套匯的熱錢有流出的趨勢。因此未來外匯占款會趨勢性下降，從而導致基礎貨