日期:2015-04-29 08:40
政府在新的財(cái)政框架下如果可以籌措到一定的資金，很大部分可能就需要被用來(lái)?yè)Q本付息，從而在實(shí)際層面就是借新?lián)Q舊，而根本不能顧及投資的增量資金需求。 有鑒于此，中央提供的解決方案是允許地方政府發(fā)行自發(fā)自還的地方政府債來(lái)置換到期的城投債以及其他負(fù)有償還義務(wù)的債務(wù)。覆蓋了在 2013 年國(guó)家審計(jì)署公布的地方政府負(fù)有償還義務(wù)的 10.8 萬(wàn)億債務(wù)中 2015 年到期的 1.8萬(wàn)億中的 53.8%。通過(guò)用久期較長(zhǎng)并且利率較低的地方政府債來(lái)置換久期較短并且成本較高的債務(wù)，但利息一項(xiàng)根據(jù)我們測(cè)算每年地方政府可以節(jié)省支出 400-500 億。因此在很大