日期:2014-11-14 17:43
整合步伐加快，云南產(chǎn)區(qū)國(guó)營(yíng)膠廠份額70-80%。由于國(guó)營(yíng)全乳交割的優(yōu)勢(shì)，使得國(guó)營(yíng)膠廠加工全乳積極性高，全乳膠占比基本在60-70%，今年國(guó)營(yíng)全乳基本流向是期貨庫(kù)和交儲(chǔ)。盈利空間減少，也導(dǎo)致了產(chǎn)區(qū)膠農(nóng)割膠積極性，因此預(yù)計(jì)今年國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)10%以上。
14年供應(yīng)增速大幅放緩，逼近減產(chǎn)邊緣
從圖中我們可以看出，受膠價(jià)過(guò)低影響，原本預(yù)計(jì)的供應(yīng)釋放并未形成，取而代之的是產(chǎn)量增速大幅放緩，逼近減產(chǎn)。主產(chǎn)國(guó)出口增速近四年來(lái)首次下降，這和中國(guó)進(jìn)口增速大幅放緩有著直接的聯(lián)系。然而我們認(rèn)為，雖然2014年供應(yīng)過(guò)剩壓力相對(duì)前兩年其實(shí)有所緩