日期:2014-05-06 08:18
持謹(jǐn)慎買入評(píng)級(jí)。
支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)
受天膠等原材料價(jià)格下降的影響,輪胎價(jià)格處于下行通道之中,輪胎價(jià)格下降使得公司2013年?duì)I業(yè)收入同比減少。2013年天然橡膠、順丁橡膠、丁苯橡膠同比分別下跌20.4%、38.6%、31.8%,橡膠在輪胎中的成本占比約50-60%,由于輪胎價(jià)格下跌幅度小于天膠、合成膠等原材料,2013年公司綜合毛利率同比提高1.45個(gè)百分點(diǎn)。
2014年1季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.0億元,同比下降6.7%;2014年1季度公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9,809萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)13.8%;2014年1季度公司綜合毛利率為19.78%,同比提高2.70個(gè)百分點(diǎn);2014年1季度公司凈利率為4.90%,同