日期:2012-04-09 08:32
由于2011年1季度汽車銷量基數(shù)較高，12年開年以來終端需求平穩(wěn)，預(yù)計(jì)今年1 季度汽車總銷量同比小幅下降；由于去年2季度受日本地震影響，銷量基數(shù)低，預(yù)計(jì)今年2季度乘用車同比增速回升；另外，由于今年主要整車廠商產(chǎn)能釋放，我們維持乘用車銷量全年8-9%的增長預(yù)測；但如市場持續(xù)平淡，廠商競爭更為激烈，可能導(dǎo)致終端售價(jià)走低，影響企業(yè)盈利。
商用車方面，上半年雖然銷量難有正增長，但原材料價(jià)格回落有助提升毛利率，促進(jìn)盈利改善。我們維持汽車板塊中立評(píng)級(jí)，繼續(xù)推薦盈利穩(wěn)健、估值低的乘用車龍頭企業(yè)，以及受益于校車、新能源概念的上