日期:2011-11-17 08:35
市倒逼引發(fā)，而對央票利率下調(diào)是否為降息和降存準(zhǔn)的信號，卻仍持有保留態(tài)度。
中金公司16日發(fā)布的研報(bào)顯示，央行在發(fā)行央票時(shí)會(huì)同時(shí)兼顧發(fā)行量和發(fā)行利率兩個(gè)指標(biāo)，在不同階段的側(cè)重點(diǎn)不同。目前央行的首要任務(wù)是放松流動(dòng)性，減少公開市場的回籠力度，所以更側(cè)重控制發(fā)行量。
在這種情況下，由于1年期央票的二級市場利率已經(jīng)低于1年期定存利率，發(fā)行利率也難以保持穩(wěn)定，而更容易受到二級市場的影響出現(xiàn)下行，這和過去二級市場利率高于一級發(fā)行利率時(shí)央行為提高發(fā)行量不得不上調(diào)央票發(fā)行利率是一樣的道理。
中金公司認(rèn)為，央票發(fā)行利率低