日期:2011-11-08 08:49
守估計(jì)，今年11-12月財(cái)政存款投放量將超過(guò)1萬(wàn)億。從總量上看，若過(guò)萬(wàn)億的財(cái)政存款順利釋放，即便考慮外匯占款與公開(kāi)市場(chǎng)投放量顯著下降，也足以支持銀行體系流動(dòng)性繼續(xù)改善。
目前來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)主要存在于投放節(jié)奏與流動(dòng)性壓力的錯(cuò)配。如果財(cái)政存款釋放過(guò)于滯后，則可能加劇資金面階段性的供需矛盾。不過(guò)，中金公司等機(jī)構(gòu)則指出，考慮到基本面趨勢(shì)，今年財(cái)政存款投放可能提前。
退一步，即便財(cái)政存款投放不暢，流動(dòng)性自我修復(fù)受阻，政策微調(diào)也將成為流動(dòng)性維持平穩(wěn)適度的保障。瑞銀證券認(rèn)為，如果外匯流入顯著放緩，未來(lái)資金面再度轉(zhuǎn)緊，不排