日期:2011-11-01 08:39
適時適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，溫家寶總理上周的講話言簡意賅，聯(lián)系此前央票利率下行的跡象，市場研判為穩(wěn)健貨幣政策的內(nèi)涵正由緊縮轉(zhuǎn)向中性。
宏觀部門前期的一些動作，已經(jīng)反映出了明顯的結(jié)構(gòu)性微調(diào)特征。諸如，對小微企業(yè)的稅收減免以及金融政策支持，發(fā)改委對鐵道債明確了政府支持債券身份，允許地方政府發(fā)債，允許符合條件的平臺貸適當(dāng)展期。
但現(xiàn)有的一些政策微調(diào)，僅是存量調(diào)節(jié)而非在增量上引入活水。筆者判斷，宏觀政策的調(diào)整將逐季展開。這是因?yàn)樵趪鴥?nèi)通脹回落趨勢確立，國際經(jīng)濟(jì)不確定性日趨增大，政府對通脹的接受程度逐漸增高的情況