日期:2011-10-21 08:28
了維持央票利率穩(wěn)定。因此，本期3年央票發(fā)行利率走低多少有些出乎意料，進而引發(fā)了市場的多重分析和猜測。
毋庸置疑的是，本期3年期央票中標利率走低，首先是配置需求旺盛導(dǎo)致的市場化結(jié)果。9月下旬以來，隨著資金面逐漸寬松以及通脹、經(jīng)濟雙降引發(fā)債市氣氛轉(zhuǎn)暖，利率產(chǎn)品收益率出現(xiàn)顯著下行，央票一二級市場利差也大幅收窄，3年期央票已經(jīng)出現(xiàn)溢價。這一背景下，機構(gòu)一級市場拿券熱情高漲，進而壓低了利率招標方式下的中標結(jié)果。
與此同時，市場人士普遍認為，央票發(fā)行利率下行反映了在當前通脹、經(jīng)濟雙雙下行趨勢下，央行貨幣政