日期:2011-09-01 08:35
元區(qū)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與其金融市場尤其是國債市場之間的這種不協(xié)調(diào)，在匯率形成上，表現(xiàn)為其實(shí)體經(jīng)濟(jì)對應(yīng)的均衡匯率與國債市場對應(yīng)的均衡匯率的較大背離。
我們以固定資本增長率與GDP增長率的變動關(guān)系分析實(shí)體經(jīng)濟(jì)均衡匯率。一國固定資本增長率/GDP增長率上升，則該國資本收益下降，對外資吸引力下降，外資流入量減少，外匯市場上本幣需求減少，匯率下降。在此過程中，匯率一方面隨著固定資本增長率/GDP增長率上升而下降，另一方面匯率下降在抑制資本流入的同時，也對解緩該國固定資本增長率/GDP增長率的上升速度起到了主動的、積極的調(diào)節(jié)作用。從