日期:2011-08-26 10:36
美好的記憶總是讓人流連忘返。伯南克在去年的全球央行年會(huì)上首次對(duì)啟動(dòng)第二輪量化寬松政策(QE2)做出明確表態(tài)，其引致的大宗商品等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格的結(jié)構(gòu)性牛市讓投資者至今難以釋?xiě)?，一年一度的全球央行年?huì)將在本周五召開(kāi)，再考慮到目前的全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩的現(xiàn)狀，投資者對(duì)伯南克是否會(huì)在本次暗示QE3的預(yù)期自然格外高漲。
我們認(rèn)為：美國(guó)政府財(cái)政赤字貨幣化的需要決定了美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)推出QE3應(yīng)是大概率事件，但是美聯(lián)儲(chǔ)正面臨最槽糕的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況組合滯漲，因而，相較于QE1和QE2時(shí)期較為單純的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境來(lái)說(shuō)，滯漲讓美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策取