日期:2011-08-15 08:36
備金率和宏觀審慎管理等多種政策工具組合，將公開市場操作提到存款準(zhǔn)備金率之前，被廣泛解讀為政策工具優(yōu)先性有所調(diào)整。
流動(dòng)性明顯偏緊
7月貨幣、信貸最突出的特點(diǎn)是：主要數(shù)據(jù)全面低于預(yù)期。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，新增信貸4900多億元，較預(yù)期的5500億元低近600億元。由此直接導(dǎo)致M2僅為14.7%，M1預(yù)期水平也較實(shí)際水平低了1.3個(gè)百分點(diǎn)。
7月是季初，一般而言新增貸款較多，但實(shí)際7月M2、新增貸款均創(chuàng)新低。事實(shí)上，若將商業(yè)銀行表外資產(chǎn)轉(zhuǎn)入表內(nèi)納入考慮的話，實(shí)際水平將更低。
交行研究報(bào)告稱，受準(zhǔn)備金率連續(xù)提高的累積影響