日期:2011-07-11 08:27
和貨幣總量超出了央行的控制范圍，在人民幣升值的壓力下，外幣會通過各種渠道涌入并通過境內(nèi)金融系統(tǒng)轉(zhuǎn)化為人民幣存款或貸款，這自然削弱了我國貨幣當局對貨幣總量的調(diào)控能力。
貨幣反替代現(xiàn)象還會進一步導致國際收支失衡。自2001年以來，我國國際收支一直呈現(xiàn)雙順差趨勢，其中資本項目順差占比較大，很大程度上是由于短期外債大量增加形成的，國際收支順差越大，外匯儲備越多，國際市場的羊群效應越明顯，這就加劇了我國人民幣匯率升值預期的壓力，使國際收支不平衡狀況雪上加霜。
而在微觀上，貨幣反替代還會留下更多的投機空間