日期:2011-07-01 09:16
確定是否進(jìn)入加息周期，且短期內(nèi)美國(guó)不一定會(huì)加息，但全球流動(dòng)性的收縮已成必然。招商期貨認(rèn)為，全球由政策注入的流動(dòng)性已經(jīng)見(jiàn)頂，流動(dòng)性泛濫的局面將會(huì)結(jié)束，這對(duì)商品市場(chǎng)將形成顯著的壓制性作用，削減大宗商品的流動(dòng)性溢價(jià)。
雖然認(rèn)同商品承壓的判斷，但對(duì)于本輪商品調(diào)整，新湖期貨的觀點(diǎn)相對(duì)樂(lè)觀。該公司提供的中期策略報(bào)告稱(chēng)，與2008年資產(chǎn)價(jià)格崩盤(pán)式下跌相比，此輪大宗商品回落幅度有限并且處于政府可控的范圍之中。從市場(chǎng)流動(dòng)性環(huán)境的角度看，二者明顯不同：2008年恰逢美國(guó)次貸危機(jī)的爆發(fā)，避險(xiǎn)資金的逃離引發(fā)了全球資本市場(chǎng)流動(dòng)性