日期:2011-06-28 09:21
超過10%，2008年、2009年貨幣增速則超過了15%，現(xiàn)在又重新接近了15%的水平。這從下圖相間的區(qū)域就可以看出，這段時間持續(xù)的時間非常長，且利率水平是歷史最低，貨幣供應(yīng)量是接近歷史最高。要知道上個周期寬松的流動性直接導(dǎo)致了商品十年牛市，而現(xiàn)在的貨幣寬松程度是有過之而無不及。
綜上，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期后期，工業(yè)生產(chǎn)對于大宗商品價格的影響并不是本質(zhì)性的，個人消費(fèi)支出的堅(jiān)挺往往是商品持續(xù)走強(qiáng)的內(nèi)在動力，影響更為深遠(yuǎn)。與此同時需要寬松貨幣政策的配合，歷史上不恰當(dāng)?shù)呢泿耪咄鶗?dǎo)致商品價格在復(fù)蘇期出現(xiàn)反復(fù)。長期寬松的貨幣政