日期:2011-06-23 08:28
今年上半年銅價大跌，但到5月12日倫銅下試8500美元、國內(nèi)下試64000元時，我們看到了國內(nèi)現(xiàn)貨市場上出現(xiàn)大量買盤。基本面支持是顯然的，但市場受到宏觀環(huán)境不佳影響，仍顯疲弱。然而隨著時間推移，國內(nèi)去庫存化已接近尾聲，基本面的支持越來越明顯。我們認為銅市的低點已經(jīng)顯現(xiàn)，如果未來對全球經(jīng)濟擔憂緩解，銅價可能再掀漲勢。
庫存和現(xiàn)貨升水表明國內(nèi)供應(yīng)緊張。5月份以來國內(nèi)銅市場結(jié)構(gòu)開始發(fā)生變化，而之前國內(nèi)一直是現(xiàn)貨貼水，3月份時曾貼水500元。從4月份開始，現(xiàn)貨貼水開始縮小，到5月份銅價止跌后，現(xiàn)貨仍然升水，且達400元?？梢?br/>