不過，圍繞美國國債違約風波，外匯市場同樣不缺乏火中取栗者。

債券大王的算盤

如果歐洲、美國國債違約風險屬于“兩權(quán)相害取其輕”，太平洋投資管理公司(Pimco)負責人格羅斯(Bill Gross)決定選擇歐洲國債。

6月13日，格羅斯(Bill Gross)指出：“將所有美國為實現(xiàn)未來的授權(quán)計劃而欠下的債務加到一起，美國的財政狀況要比希臘和其他歐洲負債國家更加糟糕。除了美國14.3萬億美元公共債務。還有醫(yī)療保健、醫(yī)療補助和社會保險計劃金額加在一起，接近50萬億美元。”

然而，格羅斯沽空美國國債的投資策略，卻沒有收到預期效果。

2月起，格羅斯清空2430億美元規(guī)?？傮w回報基金(Total Return Fund)所持有的全部美國政府相關(guān)債券，甚至在5月將沽空美國國債的資產(chǎn)比重提高至4%，轉(zhuǎn)而將現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物資產(chǎn)比例從31%提高至37%，但是同期美國國債價格上漲3.2%，美元指數(shù)則跌去3.9%。

“但今年以來，他管理的基金業(yè)績依然跑贏約60%的美國債券基金。”一位總體回報基金(Total Return Fund)出資人透露，Pimco總體回報基金過去一年回報率為7.66%，超過76%的同類債券基金。

在他看來，圍繞歐美債券違約風險，格羅斯的投資策略是另辟蹊徑。除了增持德國、加拿大等高息債券，他今年最大的賭注是重倉買進Ginnie Mae、房利美提供擔保的債券，“他看好的是美國國債違約風波對金融市場造成一系列沖擊后，所衍生的債券套利機會。”

在本月初美國兩黨未能通過“無條件”調(diào)高美國國債發(fā)行上限方案前后，美國大型商業(yè)銀行悄然對美國國債違約風險“未雨綢繆”做準備，這恰恰是格羅斯期望看到的。

“現(xiàn)在，部分投資銀行或經(jīng)紀商開始將美國短期AAA級國債的抵押率從100%降至95%。”一家美國期貨經(jīng)紀商透露，以往，美國AAA評級公債在隔夜現(xiàn)金貸款市場一直被投資銀行和貨幣市場基金看成最安全的資產(chǎn)抵押物，通常上述公債的抵押率基本等值于票面價值，“但很多對沖基金與機構(gòu)投資者為了維持現(xiàn)有的杠桿融資倍數(shù)與投資模型，不得不尋找更加穩(wěn)定的債券品種用于全額抵押。”

上述總體回報基金出資人透露，“在近期Pimco舉行的投資者會議上，格羅斯已表示美國國債違約風波將可能波及其他類型債券。”

在上述美國期貨經(jīng)紀商看來，6月13日格羅斯進一步放大美國國債違約風險額度，似乎是給他重新調(diào)整資產(chǎn)配置做準備。隨著美國近期一系列疲軟經(jīng)濟數(shù)據(jù)導致股市大幅下滑，吸引投資資本重新涌向美國國債市場，格羅斯披露美國國債違約額度“巨大”，反而會促使部分資本轉(zhuǎn)而流向歐洲一些財務穩(wěn)健國家的債券市場“避險”。