近期的大宗商品市場就像是“孩兒臉”，陰晴不定、變化莫測。經(jīng)歷前期一輪下跌，近日商品出現(xiàn)持續(xù)反彈，原油一度重新突破100美元大關(guān)，倫敦金屬也連日上漲，國內(nèi)多數(shù)商品也是走出“多連陽”行情。就在市場猜度商品是否就此止跌企穩(wěn)后，昨日商品市場又上演“普跌”戲碼。專家稱，短期內(nèi)商品難以走出趨勢性行情，后市或步入“震蕩市”。

商品整體下挫 農(nóng)產(chǎn)品相對抗跌

周四，大宗商品連續(xù)多日的反彈被澆涼水，整體而言，商品全天走勢低迷。國內(nèi)金屬和能源化工品種基本收跌，農(nóng)產(chǎn)品表現(xiàn)相對抗跌，但漲幅有限。國外方面，隔夜紐約原油大跌，拖累外盤走勢。業(yè)內(nèi)人士表示，影響商品市場的主要原因包括，股市急挫以及數(shù)據(jù)的利空。

永安期貨分析師郭誠認(rèn)為，昨日中外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都顯示經(jīng)濟(jì)增速放緩，打擊了投資者信心。而且最近股市對于期市的引領(lǐng)作用明顯，股市走低，也對商品價格有所拖累。

倍特期貨分析師劉明亮表示，“周三晚間，外盤股市、原油、金屬暴跌，國內(nèi)股市周四也出現(xiàn)跳水，拖累大宗商品市場。”

國泰君安期貨分析師周小球也告訴記者，近期，來自于股市的壓力給商品市場帶來很大影響，商品價格均出現(xiàn)不同程度的滯漲特征，部分商品甚至出現(xiàn)了明顯下跌。

從數(shù)據(jù)方面看，國內(nèi)PMI下降，顯示經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩，且短期內(nèi)難以改變。而美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)欠佳也導(dǎo)致隔夜外盤大幅下挫，從而連累國內(nèi)商品市場。

相對于金屬，農(nóng)產(chǎn)品的金融屬性要較差，對宏觀數(shù)據(jù)的反應(yīng)有限，因而昨日農(nóng)產(chǎn)品相對抗跌。“一方面，農(nóng)產(chǎn)品不是對宏觀經(jīng)濟(jì)周期很敏感的商品；另一方面，全球氣候多變，市場仍會擔(dān)心農(nóng)產(chǎn)品今年的產(chǎn)量，從而支撐農(nóng)產(chǎn)品價格。”上海中期分析師見驚雷表示。

周小球認(rèn)為，在農(nóng)產(chǎn)品中，豆類因為下游產(chǎn)品可能的提價影響而表現(xiàn)較好。整體上來看，由于階段性的惡劣天氣依然可能對農(nóng)作物的產(chǎn)量產(chǎn)生影響，預(yù)計在未來1-2個月內(nèi)，農(nóng)產(chǎn)品繼續(xù)上漲的可能性較大。

后市商品以震蕩調(diào)整為主

近期的商品市場走勢很不明朗，被問及后市，業(yè)內(nèi)人士多維持“震蕩”的觀點(diǎn)。上海中期分析師經(jīng)琢成表示，后市還將以寬幅震蕩為主，暫不會出現(xiàn)趨勢性行情。因為宏觀環(huán)境短期內(nèi)不會有明顯波動，國內(nèi)政策調(diào)控力度或?qū)㈦S著后期通脹壓力減小而緩和，但是前期調(diào)控措施將逐漸產(chǎn)生效果，所以整體上寬幅震蕩的可能性較大。

“商品后市走勢將與各國政府對控制通脹的態(tài)度關(guān)系緊密，難以再度大漲。但實際流動性的寬松又會對商品價格有所支撐，最近商品將會以震蕩盤整為主，重點(diǎn)關(guān)注QE2到期后美聯(lián)儲的后續(xù)政策。”郭誠表示。

見驚雷認(rèn)為，商品后市不宜過分看空，震蕩將是主旋律。主要原因有兩點(diǎn)：一是春節(jié)以后，國內(nèi)商品下跌幅度已經(jīng)較大，擠掉了去年以來的大部分“泡沫”。二是今年國家宏觀調(diào)控主動的、有控制地降低了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目標(biāo)和速度，這種調(diào)整帶來的需求減少，是在國家可控范圍之內(nèi)的，不是不可控制的熊市，經(jīng)濟(jì)不會出現(xiàn)硬著陸。今年不是牛市，因為國家在調(diào)控，調(diào)控力度沒有減輕；也不是熊市，因為經(jīng)濟(jì)可以控制，所以應(yīng)該稱之為“震蕩市”。