澳大利亞、加拿大、以色列、新加坡、南非和瑞典的房價(jià)正快速上漲。英國、美國、法國、德國、愛爾蘭和意大利的房價(jià)要么不溫不火，要么仍未止跌。

如果以“雙軌復(fù)蘇”解釋這一現(xiàn)象，那就老套了。

重新劃界

談及“雙軌復(fù)蘇”，人們總拿緩慢增長的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體與高速增長的新興經(jīng)濟(jì)體說事。國際金融協(xié)會成員菲利普·薩特爾說，這是一個(gè)“二和六的世界”。意思是，成熟經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長率和通貨膨脹率約為２％，而新興經(jīng)濟(jì)體的兩率均為６％左右。

不過，美國《華爾街日報(bào)》專欄作家戴維·韋塞爾２１日寫道，可以用另一種方式劃分世界，即一些經(jīng)濟(jì)體曾受銀行業(yè)危機(jī)重創(chuàng)，而另一些幸免于難。正是那些躲過銀行業(yè)危機(jī)的經(jīng)濟(jì)體房價(jià)正高歌猛進(jìn)。

成熟經(jīng)濟(jì)體的低增長，致使其中央銀行保持較低利率水平和寬松信貸環(huán)境。這些經(jīng)濟(jì)體主導(dǎo)世界金融市場，意味全球信貸正處于寬松狀態(tài)，對擔(dān)憂通脹的新興經(jīng)濟(jì)體而言尤為寬松。

不過，房價(jià)上漲并非新興經(jīng)濟(jì)體獨(dú)有現(xiàn)象。以色列央行行長斯坦利·菲舍爾說：“金融體系在金融危機(jī)中未受重創(chuàng)的經(jīng)濟(jì)體房價(jià)迅速攀升。因?yàn)樗麄兇蠓{(diào)低利率應(yīng)對危機(jī)，使按揭貸款利率同樣大幅降低，人們以購買房屋應(yīng)對，從而推升房價(jià)。”

房價(jià)恐高

加拿大銀行業(yè)在金融危機(jī)中表現(xiàn)堅(jiān)挺，但為刺激經(jīng)濟(jì)增長，加拿大中央銀行加拿大銀行一直維持１％的低利率。后果是，２月房價(jià)同比上漲接近９％。

以色列銀行業(yè)對美國次級抵押貸款的投資不多，在金融危機(jī)中躲過一劫。為免受外圍市場傳來的沖擊波，以色列央行２００９年降低利率至０.５％。過去一年間，以色列房價(jià)上漲１６.３％。

以色列央行認(rèn)為房價(jià)持續(xù)快速上漲可能影響穩(wěn)定并形成泡沫，不久前上調(diào)基準(zhǔn)利率至３％。央行行長菲舍爾說，提高利率將增加借貸成本。

與外國同行一樣，菲舍爾清楚上調(diào)利率可能促使本幣匯率走高，影響出口行業(yè)。他正尋找提高房貸成本的其他調(diào)控手段。

泡沫滅火

在調(diào)控房價(jià)方面，以色列并非特立獨(dú)行。中國香港樓市均價(jià)２０１０年上漲２０％，２００９年上漲３０％。今年前兩個(gè)月，房價(jià)再漲７％。

香港特別行政區(qū)政府財(cái)政司司長曾俊華警告，現(xiàn)階段充裕流動性和低利率不會永遠(yuǎn)持續(xù)，房價(jià)上漲同樣不會持續(xù)。為給樓市降溫，香港特區(qū)政府采取提高最低首付比例，提高房屋買賣稅率至最高１５％等措施。新加坡采取類似措施，對不滿三年轉(zhuǎn)手的住房征稅。

一些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)歷樓市泡沫破裂，引發(fā)半個(gè)世紀(jì)以來最嚴(yán)重金融危機(jī)。為擺脫衰退，他們實(shí)行寬松貨幣政策，令流動性泛濫全球。現(xiàn)在，寬松的流動性可能在其他經(jīng)濟(jì)體催生新的泡沫。