由于貸款額度緊張，去年以來(lái)月末、季末票據(jù)貼現(xiàn)利率通常會(huì)出現(xiàn)沖高現(xiàn)象；不過(guò)，今年3月末票據(jù)貼現(xiàn)利率、轉(zhuǎn)貼利率不但未沖高，反而出現(xiàn)了回落。銀行人士認(rèn)為，票據(jù)利率月末回落與目前資金面充裕不無(wú)關(guān)系。此外，在經(jīng)歷去年大幅壓縮后，銀行壓縮票據(jù)的空間已非常有限。
　　3月末票據(jù)轉(zhuǎn)貼利率意外出現(xiàn)快速下跌。“中國(guó)票據(jù)網(wǎng)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)報(bào)價(jià)利率在周一低開6個(gè)基點(diǎn)于5.96%，此后連續(xù)五天下行，最終周六報(bào)收于5.21%，比上周末大跌81個(gè)基點(diǎn)，大致跌回年初水平。”農(nóng)業(yè)銀行票據(jù)營(yíng)業(yè)部曾一村在針對(duì)3月28日—4月2日票據(jù)市場(chǎng)表現(xiàn)發(fā)表票據(jù)周評(píng)時(shí)稱。
　　同時(shí)，票據(jù)直貼利率也出現(xiàn)下跌。某票據(jù)中介網(wǎng)站公告的票據(jù)直貼利率顯示，6個(gè)月期限大額銀行承兌匯票的直貼利率3月28日上漲至月息5.7‰后，3月30日跌至5.4‰，3月31日維持這一水平，甚至低于上漲前的月息5.5‰。
　　招行票據(jù)中心人士稱，票據(jù)騰貸款規(guī)模的作用弱化是3月末票據(jù)利率不漲反跌的原因之一。“目前各家銀行嚴(yán)格按照監(jiān)管要求的節(jié)奏投放貸款，過(guò)去突擊規(guī)模的現(xiàn)象比較少見(jiàn)了，因此在月底各家銀行都比較從容，不需要突然大幅壓縮票據(jù)來(lái)達(dá)到規(guī)?？刂频囊蟆?rdquo;該人士表示。
　　建行深圳分行票據(jù)中心人士則認(rèn)為：“等到月末、季末最后兩天才壓縮票據(jù)規(guī)模有一定風(fēng)險(xiǎn)，所以可能各家銀行在20幾號(hào)就把該壓縮的壓縮了，到了月末最后兩天壓縮票據(jù)的需求反而下降了，導(dǎo)致利率出現(xiàn)下跌。去年年中曾出現(xiàn)類似情形。”
　　不過(guò)，從票據(jù)存量規(guī)模來(lái)看，銀行壓縮票據(jù)的空間已經(jīng)非常有限。記者查詢銀行年報(bào)發(fā)現(xiàn)，多家銀行票據(jù)貼現(xiàn)占比已壓縮至2%以下，甚至壓縮至0.1%左右。截至去年底，華夏、民生、興業(yè)、工行、浦發(fā)等銀行票據(jù)貼現(xiàn)占比分別只有0.12%、1.13%、1.14%、1.7%、1.9%。在存量規(guī)模方面，華夏銀行票據(jù)貼現(xiàn)余額僅6.35億元，民生、興業(yè)也僅剩百億元左右，分別為119.31億元、97.28億元。
　　在票據(jù)貼現(xiàn)利率自春節(jié)前后大漲以來(lái)，目前雖然有所有所回落，但仍處于不低的水平，達(dá)6.8%—7%左右，相比6個(gè)月期貸款利率5.85%高約1個(gè)百分點(diǎn)左右。