近日，央行貨幣政策委員會(huì)召開了第一季度例會(huì)。此次會(huì)議認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)貨幣信貸形勢(shì)正向宏觀調(diào)控的方向發(fā)展，但經(jīng)濟(jì)金融面臨的環(huán)境依然復(fù)雜，發(fā)展中的問題依然突出。
　　本次會(huì)議提出，要密切關(guān)注國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融最新動(dòng)向及其影響，強(qiáng)調(diào)穩(wěn)定價(jià)格總水平的宏觀調(diào)控任務(wù)，認(rèn)真貫徹實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策，提高貨幣政策的針對(duì)性、靈活性和有效性。要綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，逐步健全宏觀審慎政策框架，有效管理流動(dòng)性，保持合理的社會(huì)融資規(guī)模和貨幣總量。
　　專家預(yù)計(jì)很快加息
　　對(duì)此次會(huì)議，經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“現(xiàn)在很多產(chǎn)品價(jià)格是20%、30%地上升，總體的價(jià)格也在上升，穩(wěn)定物價(jià)是很困難的，主要問題不是穩(wěn)定物價(jià)，要防止惡化，核心問題就是防止錢貶值。要解決錢貶值的問題，第一要把通脹數(shù)據(jù)搞正確，不能老百姓都不信。第二，利息應(yīng)高于通脹，就得加息，而且加息要加到超過老百姓認(rèn)可的通脹水平。”
　　對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院院長(zhǎng)的丁志杰教授認(rèn)為，通脹實(shí)質(zhì)上是價(jià)格總水平的上升，要防止部分商品價(jià)格上漲演變成總體的價(jià)格上漲。
　　謝國(guó)忠認(rèn)為，貸款的利息已經(jīng)加得很高了，通過上浮、收顧問費(fèi)等形式，實(shí)際利息已經(jīng)達(dá)到8%以上，但是老百姓沒有享受到這個(gè)，實(shí)際存款利息要達(dá)到5%以上才對(duì)，應(yīng)該把利息加到比通脹高的水平。他預(yù)計(jì)央行會(huì)很快加息。
　　優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)
　　上述會(huì)議還強(qiáng)調(diào)，要著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)商業(yè)銀行加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的信貸支持，嚴(yán)格控制對(duì)“兩高”行業(yè)和產(chǎn)能過剩行業(yè)貸款。
　　謝國(guó)忠認(rèn)為，信貸配額沒有市場(chǎng)化，很多企業(yè)在銀行貸不到款，銀行將很多貸款給了國(guó)有企業(yè)，目前民間融資達(dá)到15%或者是更高的利息，就是用老百姓的儲(chǔ)蓄來補(bǔ)貼國(guó)有企業(yè)。
　　此次會(huì)議還提出，要發(fā)揮直接融資的作用，更好地滿足多樣化投融資需求。進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
　　謝國(guó)忠表示，發(fā)揮直接融資的作用，要在體制上有所突破。同時(shí)他認(rèn)為，匯率是可以放開的。

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　　央行3月29日發(fā)行990億元1年期央票
　　中國(guó)人民銀行3月28日發(fā)布公開市場(chǎng)預(yù)告稱，將于周二(29日)發(fā)行990億元1年期央票，發(fā)行量較上周的500億元放量近一倍。
　　本期央票以貼現(xiàn)方式發(fā)行，向全部公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商進(jìn)行價(jià)格招標(biāo)，繳款日與起息日均為2011年3月30日，到期日為2012年3月30日。
　　本周公開市場(chǎng)到期資金1320億元，較上周的1090億元略增230億元。
　　上周，央行在公開市場(chǎng)發(fā)行了470億元3月期央票，同時(shí)啟動(dòng)共計(jì)1150億元的正回購操作，當(dāng)周公開市場(chǎng)凈回籠量擴(kuò)大至1030億元，連續(xù)三周凈回籠量累計(jì)達(dá)1630億。
　　處于3-4月間公開市場(chǎng)到期資金高峰期及外匯占款高企的雙重壓力下，央行先后將3月期、1年期央票一次性上調(diào)16個(gè)基點(diǎn)和20個(gè)基點(diǎn)，受此帶動(dòng)，一個(gè)月來兩類央票發(fā)行規(guī)模大幅增加，從本周的1年期央票來看，央行在公開市場(chǎng)的回籠力度延續(xù)升勢(shì)。
　　而為對(duì)沖流動(dòng)性，3月25日最新一次存款準(zhǔn)備金率上調(diào)繳款，凍結(jié)資金近4000億元。
　　但央票+存款準(zhǔn)備金的雙重啟動(dòng)并未給資金市場(chǎng)帶來多大擠壓，28日，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)各項(xiàng)品種中，隔夜、2周、1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月期的同業(yè)拆放利率紛紛下降，跌幅分別達(dá) 7.92、 8.93、0.25、3.16及0.45個(gè)基點(diǎn)。
　　市場(chǎng)人士表示，這說明當(dāng)前資金面仍很充裕，可能是供給方面近期外匯占款增加較多，需求方面A股近期沒有大盤股融資有關(guān)。
　　而對(duì)于央行在貨幣調(diào)控方面的進(jìn)一步走向，高盛近期預(yù)計(jì)，在CPI同比升幅反彈至近期高點(diǎn)的情況下，央行可能將上調(diào)利率，并繼續(xù)采取貸款定量控制措施，以及允許人民幣繼續(xù)逐步升值。(一財(cái)網(wǎng))