日本上周五遭遇毀滅性地震和海嘯之后，日元上周五大幅飆升，投機(jī)性買盤可能令日元在周一的東京匯市上獲得進(jìn)一步提振。但交易商普遍認(rèn)為，日元漲勢恐難維持，美元/日元不會跌破80.50，不過判斷的理由不盡相同。
    上周五日本地震發(fā)生之后，盡管日元兌美元起初一度下挫，但隨后大幅上揚(yáng)，主要是因為，對沖基金及其他資深交易員認(rèn)為，日本遭遇8.9級地震以后，鑒于日本公司及保險商將擴(kuò)大資本規(guī)模，以用于基礎(chǔ)設(shè)施重建及保險索賠，屆時將有巨額日元流向因地震而債臺高筑的日本。
    某倫敦對沖基金投資組合經(jīng)理表示，日元飆升主要是因投資者了結(jié)短線頭寸所致。由于擔(dān)心未來會有大規(guī)模資金匯回日本，投資者被迫平掉了日元空頭頭寸。
    瑞穗實業(yè)銀行(Mizuho Corporate Bank Ltd.)旗下ALM Division Americas Treasury Department的副總經(jīng)理Mamoru Arai在電子郵件中表示，很多投資者都在議論資金匯回一事，但目前還沒有出現(xiàn)日元買盤資金流的跡象。對于包括人壽保險公司及其他保險公司在內(nèi)的日本投資者來說，即使需要向國內(nèi)匯日元，也沒有必要在現(xiàn)階段拋售所持外幣資產(chǎn)。
    鑒于1995年神戶大地震之后出現(xiàn)了大量日元匯回日本的情況，市場已在談?wù)撊召Y保險公司甚至其他日資公司近期把資金匯回國內(nèi)的可能性，這也正是日元在上周五地震消息傳出后先抑后揚(yáng)的原因所在。
    但部分交易員和分析師也在懷疑究竟會不會出現(xiàn)巨額資金匯回日本的情況；同時，考慮到地震將對日本經(jīng)濟(jì)及財政狀況造成巨大沖擊，日本一處關(guān)鍵核電站也在面臨核泄露威脅，投資者可能很快就會再次產(chǎn)生拋售日元的沖動。
    此外，日資公司可能不需要通過清算美元資產(chǎn)來為國內(nèi)籌資。上述倫敦對沖基金的另一位投資組合經(jīng)理表示，日本不需要拋售有價值的資產(chǎn)。
    另一個限制日元漲勢的因素是，日本央行(Bank of Japan)也對日元大幅飆升感到擔(dān)憂，因為日元走強(qiáng)將削弱日本出口商品的價格優(yōu)勢，從而對日本經(jīng)濟(jì)構(gòu)成不利。去年，為抑制日元升勢，日本央行數(shù)年來首次通過拋售日元對匯市進(jìn)行了干預(yù)。
    因而部分市場人士稱，押注日元未來數(shù)月大幅上漲的投資者可能會落空。從紐約匯市上周五尾盤的走勢來看，美元兌日元已經(jīng)企穩(wěn)，這表明本周日元可能將逐步喪失上行動能。
    七位東京交易商周日在接受調(diào)查時所給出的平均預(yù)期是，本周日元兌美元將在80.50-83.00區(qū)間內(nèi)波動。這就意味著，美元/日元將在80日元上方尋獲底部支撐。一旦匯率跌破80關(guān)口，圍繞日本當(dāng)局入市干預(yù)的預(yù)期可能將會升溫。
    市場將會密切關(guān)注日資企業(yè)會不會向國內(nèi)匯回日元，不過即使有資金流出現(xiàn)，也可能與日本本財政年度即將結(jié)束有關(guān)。
    野村證券的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Takahide Kiuchi預(yù)計，日本央行將在周一的會議上發(fā)表聲明，表示已為放松政策做好準(zhǔn)備，以應(yīng)對上周五地震給日本經(jīng)濟(jì)和金融帶來的影響。但他說，在日本政府宣布財政救助計劃之前，日本央行可能不會采取更多放松政策的行動，因為此次地震對整體經(jīng)濟(jì)的影響以及財政應(yīng)對措施的細(xì)節(jié)還不得而知。
    Kiuchi還表示，幾乎可以肯定的是，日本央行遲早都會進(jìn)一步放松貨幣政策，政策委員會可能會在4月份的常規(guī)會議前再次召開臨時會議。野村證券認(rèn)為，擴(kuò)大5萬億日元的資產(chǎn)購買方案規(guī)模是日本央行最有可能作出的選擇，但這只會起到象征性的作用，對實體經(jīng)濟(jì)的影響有限。