為進(jìn)一步豐富外匯市場交易品種，為企業(yè)和銀行提供更多的匯率避險(xiǎn)保值工具，日前，國家外匯管理局批準(zhǔn)中國外匯交易中心在銀行間外匯市場組織開展人民幣對外匯期權(quán)交易。
　　外匯局發(fā)布的《關(guān)于人民幣對外匯期權(quán)交易有關(guān)問題的通知》明確，此次推出的交易品種為普通歐式期權(quán)，即買入期權(quán)的一方只能在期權(quán)到期日當(dāng)天才能執(zhí)行。外匯局規(guī)定，開辦對客戶期權(quán)業(yè)務(wù)的銀行需取得外匯局備案核準(zhǔn)的遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)經(jīng)營資格3年以上，銀行執(zhí)行外匯管理規(guī)定情況考核連續(xù)兩年為B類(含)以上。
　　據(jù)外匯局有關(guān)人士介紹，選擇普通歐式期權(quán)的交易方式主要是出于防范風(fēng)險(xiǎn)考慮，因?yàn)槠胀W式期權(quán)的結(jié)構(gòu)較為簡單，對銀行定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)控制的要求相對容易，也便于客戶理解，總體風(fēng)險(xiǎn)可控。另外，在市場發(fā)展初期，外匯局僅允許企業(yè)買入期權(quán)，禁止賣出期權(quán)。從國際經(jīng)驗(yàn)來看，限制企業(yè)“裸賣”期權(quán)是新興市場經(jīng)濟(jì)體的普遍做法。
　　《通知》規(guī)定，銀行對客戶辦理期權(quán)業(yè)務(wù)應(yīng)堅(jiān)持實(shí)需原則，銀行只能辦理客戶買入外匯看漲或看跌期權(quán)業(yè)務(wù)，除對已買入的期權(quán)進(jìn)行反向平倉外，不得辦理客戶賣出期權(quán)業(yè)務(wù)。期權(quán)簽約前，銀行應(yīng)要求客戶提供基礎(chǔ)商業(yè)合同并進(jìn)行必要的審核，確?？蛻魯⒆銎跈?quán)業(yè)務(wù)符合套期保值原則。
　　該人士表示，近年來，企業(yè)、銀行等市場主體對衍生產(chǎn)品的認(rèn)識趨于成熟，在合理、靈活運(yùn)用現(xiàn)有各類產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，對于期權(quán)這種新產(chǎn)品的交易意愿增強(qiáng)。當(dāng)前，國內(nèi)外匯市場已基本具備推出期權(quán)交易的宏觀和微觀條件：一是人民幣匯率彈性增強(qiáng)，存在期權(quán)交易所需要的波動率；二是國內(nèi)外匯市場已具有一定的深度，可以容納期權(quán)交易對市場流動性的影響；三是人民幣利率市場化穩(wěn)步推進(jìn)，為銀行的資金管理和產(chǎn)品定價(jià)提供了基礎(chǔ)；四是商業(yè)銀行開展外幣對期權(quán)交易已有一定經(jīng)驗(yàn)，為人民幣外匯期權(quán)交易提供了有益借鑒。
　　對于推出期權(quán)交易與先行人民幣匯率形成機(jī)制之間的關(guān)系問題，外匯局有關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，自2005年7月21日起，我國開始實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。此后，除國際金融危機(jī)期間的特殊情況外，人民幣匯率彈性不斷增強(qiáng)，這也將是未來的趨勢。理論上講，一種貨幣的波動率只要不趨于零，就可以開展期權(quán)交易。