穩(wěn)健的貨幣政策到底包含哪些內(nèi)容？中國人民銀行在昨日公布的《2010年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》中給出了詳盡解讀。央行認為，穩(wěn)健的貨幣政策含義更加豐富，既包括防止通貨緊縮，也包括防止通貨膨脹?；蛘哒f，在防范金融風險的前提下，保持貨幣供應(yīng)量適度增長，支持國民經(jīng)濟持續(xù)平穩(wěn)健康發(fā)展。穩(wěn)健的貨幣政策比較有靈活性，有助于更加積極妥善地處理好穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)和防通脹三者之間的關(guān)系。

央行認為，穩(wěn)健的貨幣政策包含四個方面的含義。首先，要控制好貨幣總量。貨幣政策從適度寬松轉(zhuǎn)向穩(wěn)健意味著以M2為代表的貨幣供應(yīng)總量增長應(yīng)低于適度寬松時期，降至以往穩(wěn)健貨幣政策階段的一般水平。只有貨幣供給總量回歸常態(tài)，才能實現(xiàn)中央提出的把好流動性總閘門的要求。
　　
    其次，要保持社會融資總量及貸款總量合理適度增長。近年來，我國金融結(jié)構(gòu)多元化趨勢明顯，金融市場向廣度和深度發(fā)展，直接融資比例明顯提高，商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)也對貸款表現(xiàn)出較大的替代作用。要更加重視從社會融資總量的角度來衡量金融對實體經(jīng)濟的支持力度，除人民幣貸款外，還包括企業(yè)發(fā)行債券和股票籌資、信托貸款、委托貸款等。社會融資總量調(diào)控應(yīng)按滿足經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展的正常需要掌握。銀行信貸作為社會融資總量的一個重要組成部分，也要與實現(xiàn)社會經(jīng)濟發(fā)展主要目標相吻合，特別要考慮經(jīng)濟增長目標和通脹控制目標，從反危機特殊時期的非常態(tài)應(yīng)對，轉(zhuǎn)向適度的增長。

第三，要繼續(xù)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)商業(yè)銀行加大對重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的信貸支持力度，嚴格控制對“兩高”行業(yè)和產(chǎn)能過剩行業(yè)的貸款，服務(wù)于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的大局，為經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展提供支持。

第四，要有效防范系統(tǒng)性金融風險。高度重視和防范經(jīng)濟較快發(fā)展中存在的流動性寬松、信貸投放較大等可能積累的順周期系統(tǒng)性風險隱患。

報告稱，為落實穩(wěn)健貨幣政策要求，下一階段，央行要繼續(xù)運用利率、存款準備金率、公開市場操作等價格和數(shù)量工具，同時進一步完善貨幣政策工具，按照中央關(guān)于加快構(gòu)建逆周期的金融宏觀審慎管理制度框架的要求，把貨幣信貸和流動性管理的總量調(diào)節(jié)與健全宏觀審慎政策框架結(jié)合起來，運用差別準備金動態(tài)調(diào)整，配合常規(guī)性貨幣政策工具發(fā)揮作用。