時(shí)隔半年，巴西央行再度動(dòng)用了加息的“重型武器”，以遏制持續(xù)升溫的通脹。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，以及洪災(zāi)帶來(lái)的食品供應(yīng)中斷，都進(jìn)一步加重了這個(gè)“金磚國(guó)家”的通脹壓力。當(dāng)局還暗示，接下來(lái)還會(huì)有一系列的緊縮動(dòng)作。
　　同樣面臨政策收緊的還有很多其他新興經(jīng)濟(jì)體。波蘭19日啟動(dòng)了金融危機(jī)以來(lái)的首次加息，而下周議息的以色列、印度等國(guó)，預(yù)計(jì)也都會(huì)宣布加息。對(duì)于在去年表現(xiàn)不俗的新興股票市場(chǎng)，持續(xù)的貨幣政策緊縮可能帶來(lái)調(diào)整壓力。
　　洪災(zāi)加劇通脹形勢(shì)
　　在19日結(jié)束的新年首次議息會(huì)議上，巴西央行的決策委員會(huì)毫無(wú)異議地宣布，將基準(zhǔn)利率上調(diào)50基點(diǎn)，至11.25%。這也是該行自2010年7月以來(lái)再度加息，此次加息在市場(chǎng)預(yù)期之中。
　　對(duì)于羅塞夫領(lǐng)銜的巴西新政府以及新任央行總裁托姆比尼而言，此次的加息也被認(rèn)為是一個(gè)強(qiáng)烈信號(hào)，旨在向國(guó)內(nèi)外投資人展現(xiàn)當(dāng)局采取壓力措施遏制通脹的決心。
　　根據(jù)對(duì)近100名經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查，業(yè)界對(duì)于今年的通脹預(yù)期連續(xù)第六周上升。調(diào)查中值顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)今年的通脹預(yù)期為5.42%，高于之前一周的5.34%。
　　受到國(guó)內(nèi)外因素推動(dòng)，巴西的通脹壓力持續(xù)增大。一方面國(guó)內(nèi)需求升溫，同時(shí)國(guó)際大宗商品價(jià)格持續(xù)大漲，而近期的洪水則讓情況更加復(fù)雜。
　　罕見(jiàn)的洪水和泥石流近期襲擊了巴西的里約熱內(nèi)盧，迄今已造成600多人死亡，數(shù)千人無(wú)家可歸。更糟的是，洪災(zāi)還沖擊到了當(dāng)?shù)氐募Z食生產(chǎn)和供應(yīng)，間接推高了物價(jià)。
　　業(yè)內(nèi)人士表示，洪災(zāi)帶來(lái)的供應(yīng)中斷，可能進(jìn)一步加劇巴西的通脹壓力。美國(guó)銀行的固定收益策略主管卡斯特羅表示，受到洪水以及大宗商品價(jià)格上漲等因素影響，巴西的通脹預(yù)期近期顯著上升。
　　去年12月，巴西的通脹率已超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，達(dá)到5.91%，為六年來(lái)最高水平。央行設(shè)定的通脹目標(biāo)上限為4.5%，上下浮動(dòng)各2個(gè)百分點(diǎn)。
　　從實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行來(lái)看，巴西的整體情況還算不錯(cuò)。巴西目前是全球第八大經(jīng)濟(jì)體，央行的預(yù)測(cè)顯示，巴西今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能降至4.5%。2010年的增速則高達(dá)7.3%，創(chuàng)20多年來(lái)的最高紀(jì)錄。去年11月，巴西失業(yè)率降至歷史最低的5.7%。央行編制的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)指數(shù)當(dāng)月也繼續(xù)改善，上升了0.4%。在消費(fèi)信貸等領(lǐng)域，已出現(xiàn)局部過(guò)熱的跡象。
　　今年將是緊縮之年
　　19日的加息很可能預(yù)示著巴西新一輪緊縮行動(dòng)的開(kāi)始。在當(dāng)天發(fā)布的政策聲明中，央行表示，決策者對(duì)加息的一致決定，標(biāo)志著啟動(dòng)“新一輪基準(zhǔn)利率的調(diào)整”。央行稱，利率的逐步上調(diào)，輔之以宏觀層面的審慎政策，將幫助壓低通脹至官方設(shè)定的目標(biāo)上限以下。
　　美國(guó)銀行的卡斯特羅表示，為了不讓通脹失控，央行可能被迫采取超出市場(chǎng)預(yù)期的緊縮行動(dòng)。該行預(yù)計(jì)巴西今年全年可能加息多達(dá)150基點(diǎn)，甚至更多。
　　“與一個(gè)月前相比，巴西的通脹前景風(fēng)險(xiǎn)驟增，”卡斯特羅在接受采訪時(shí)說(shuō)，“當(dāng)時(shí)洪災(zāi)還沒(méi)有發(fā)生。這是一個(gè)新的變數(shù)。”
　　利率期貨合約的最新走勢(shì)顯示，不少交易商都在押注，巴西央行在3月初的下一次政策會(huì)議上還會(huì)加息75個(gè)基點(diǎn)。而到年底，當(dāng)局可能會(huì)將利率上調(diào)至13.25%。
　　巴西央行經(jīng)濟(jì)政策主任漢密爾頓表示，如果當(dāng)局今年將利率上調(diào)150基點(diǎn)，至12.25%，同時(shí)本幣雷亞爾保持穩(wěn)定，那么接下來(lái)兩年巴西的通脹率有望保持在4.5%左右。
　　上個(gè)月，巴西上調(diào)了存款準(zhǔn)備金率和銀行的資本金要求。央行預(yù)估，此舉的效果相當(dāng)于加息50基點(diǎn)甚至是100基點(diǎn)。
　　當(dāng)然，對(duì)央行來(lái)說(shuō)，加息也會(huì)帶來(lái)一些負(fù)面效應(yīng)，比如吸引更多熱錢流入并推升本幣匯率，后者是政府不愿意看到的。
　　自2009年年初以來(lái)，巴西雷亞爾兌美元的匯價(jià)已上漲了近40%，為25種主要新興市場(chǎng)貨幣中漲幅最大的一個(gè)。自巴西政府今年1月?lián)Q屆以來(lái)，當(dāng)局已采取了多種手段來(lái)遏制本幣雷亞爾的升值。
　　比如在1月6日，央行出臺(tái)了旨在遏制匯市過(guò)度投機(jī)的新規(guī)，對(duì)本國(guó)金融機(jī)構(gòu)放空美元實(shí)施嚴(yán)格的準(zhǔn)備金要求。此舉一經(jīng)宣布，雷亞爾兌美元一度大跌。
　　更多國(guó)家可能跟進(jìn)
　　盡管巴西19日的加息較晚才宣布，但當(dāng)?shù)毓墒腥允艿搅艘欢ǔ潭鹊臎_擊，因?yàn)橥顿Y人有著較高的加息預(yù)期。當(dāng)天收盤，巴西基準(zhǔn)股指大跌1.2%，早盤一度上漲0.4%。
　　業(yè)內(nèi)人士指出，隨著經(jīng)濟(jì)加快復(fù)蘇，同時(shí)近期全球食品和能源價(jià)格的上漲明顯，許多國(guó)家特別是新興經(jīng)濟(jì)體開(kāi)始感受到日益增大的通脹壓力。這也促使貨幣政策當(dāng)局采取更加強(qiáng)硬的立場(chǎng)。
　　在巴西公布利率決策當(dāng)日早些時(shí)候，波蘭也宣布了加息措施。波蘭央行宣布，將利率上調(diào)25基點(diǎn)，至3.75%，符合市場(chǎng)預(yù)期。這也是波蘭自2008年6月以來(lái)的首次加息，凸顯了該國(guó)面臨的通脹壓力。央行還暗示，此次加息不是“一次性”的行為。
　　受到食品和大宗商品價(jià)格上漲推動(dòng)，去年12月，波蘭的通脹率升至3.1%，位于官方設(shè)定區(qū)間的上限附近，且已連續(xù)三個(gè)月處于偏高水平。
　　其他東歐國(guó)家近期也面臨日益明顯的通脹壓力。此前，匈牙利已連續(xù)加息兩次，而捷克央行也已暗示，可能在幾個(gè)月后開(kāi)始加息。
　　下周，印度、以色列等央行也將展開(kāi)議息。業(yè)界普遍預(yù)計(jì)，這兩家央行都會(huì)宣布加息，以應(yīng)對(duì)上升的通脹。
　　分析師指出，食品和能源價(jià)格的大幅走高，對(duì)許多新興經(jīng)濟(jì)體帶來(lái)了尤其明顯的通脹壓力。蘇格蘭皇家銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯斯預(yù)計(jì)，石油和食品價(jià)格今年平均將比2010年上漲25%。而食品在新興經(jīng)濟(jì)體消費(fèi)物價(jià)指數(shù)(CPI)和家庭開(kāi)支中的占比要明顯高于發(fā)達(dá)市場(chǎng)。
　　分析人士也提醒說(shuō)，隨著政策當(dāng)局為了應(yīng)對(duì)通脹而采取強(qiáng)硬的緊縮措施，一些新興經(jīng)濟(jì)體的股市肯定會(huì)做出相應(yīng)調(diào)整。據(jù)新興市場(chǎng)策略公司統(tǒng)計(jì)，泰國(guó)、智利、秘魯、印尼、菲律賓、斯里蘭卡和泰國(guó)等國(guó)目前的股指都達(dá)到或接近歷史高點(diǎn)，政策持續(xù)緊縮可能給這些市場(chǎng)帶來(lái)“陣痛”。