整體來看，RU空頭趨勢仍然將延續(xù)，主要邏輯是膠水系的強勢已經(jīng)體現(xiàn)，后市存在走弱的可能性。而深色膠去庫加快，NR的相對價差已經(jīng)接近底部，后市內(nèi)外價差、加工利潤仍然是制約深色膠繼續(xù)下跌的因素。因此我們對RU仍然持偏空觀點，但認為NR向下空間不大。

對于淺色膠而言，天氣炒作告一段落，關(guān)注濃乳實際分流數(shù)量；關(guān)于新年度交割品問題，或許海南的彈性更大。濃乳基本面并不太樂觀，一是手套工廠庫銷比處于歷史高位、二是下游工廠對高價的接受程度不高。

而對于深色膠來看，去庫速度加快但存在分化，NR帶動深色膠整體重心下移。但后市內(nèi)外價差、加工利潤仍然是制約深色繼續(xù)下跌的因素。NR存在印尼到期、交割庫容等問題，已經(jīng)貼水混合，相對價差已經(jīng)接近底部。

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