近期山東省印發(fā)《全省落實“三個堅決”行動方案（2021—2022年）》的通知，涉及到輪胎業(yè)落后產能退出。到2022年年產120萬條以下的全鋼 子午胎、年產500萬條以下的半鋼子午胎企業(yè)全部整合退出。

1、新一輪產能清退超預期，政策力度不斷加碼

根據文件，山東省輪胎行業(yè)本輪涉及到的企業(yè)共計18家，其中全鋼胎企業(yè)8家，共計產能556萬條；半鋼胎企業(yè)10家，共計產能2561萬條。據了解，全國現有全鋼胎產能1.83億條；半鋼胎產能6.47億條。本輪清退產能分別占全國現有半鋼胎產能3.96%/全鋼胎產能3.03%。由于山東省全鋼/半鋼產能占全國52.11%/50.80%且本輪清退將在2022年完成。山東省新一輪產能清退影響較大、退出時間快。

自2010年工信部發(fā)布《輪胎產業(yè)政策以來》，多個政策文件對輪胎業(yè)調整產業(yè)結構、提升行業(yè)集中度、淘汰落后產能做出了規(guī)定。但政策主要集中于提升龍頭企業(yè)集中度等，對落后產能退出的具體規(guī)定較少。本輪產能退出政策界定明確，政策力度加碼大。預計山東省輪胎落后產能將快速出清。

2、無序競爭有望改善，龍頭企業(yè)強者恒強

自2000年以來，隨著中國輪胎產能爆發(fā)式增長，到2017年中國子午胎產量高達6.16億條。與此同時輪胎行業(yè)長期陷入無序低價競爭，出口激增的同時引發(fā)歐美國家“雙反”等貿易制裁。行業(yè)競爭加劇后，中小企業(yè)逐漸出清，2017年開始中國子午胎產量開始出現下滑。未來預計伴隨著落后企業(yè)產能退出，這一趨勢有望進一步得到加強。

伴隨著落后產能淘汰，國內輪胎行業(yè)固定資產投資額同比增速進入負增長階段。但龍頭企業(yè)仍保持積極擴張。2019年主要上市輪胎企業(yè)投資同比增速達6.94%，大幅超過全國固定資產投資額同比增速。我們預計伴隨著龍頭企業(yè)的資本開支提升，頭部企業(yè)的市占率有望實現跨越式提升。