為了穩(wěn)投資擴內(nèi)需，地方政府正快馬加鞭發(fā)行地方政府債券(下稱“地方債”)，近日發(fā)行規(guī)模已經(jīng)突破1萬億元，預計一季度發(fā)債規(guī)模約1.4萬億元，將是去年同期的5倍多。發(fā)債籌資用于土地儲備、棚戶區(qū)改造、公路鐵路等交通設施、水利環(huán)保、學校醫(yī)院等基礎設施項目和重點民生項目。
財政部部長劉昆24日在北京舉行的中國發(fā)展高層論壇上表示，加快地方政府債券發(fā)行使用，爭取在9月底前將全年新增地方政府債務限額3.08萬億元發(fā)行完畢，同時，督促各地加快資金撥付，及時用在項目上，充分發(fā)揮對地方穩(wěn)投資、擴內(nèi)需的積極作用。
地方債發(fā)行維持高位
地方政府籌資的唯一合法手段是發(fā)行地方政府債券，在違法違規(guī)舉債擔保遭嚴打、經(jīng)濟下行和大規(guī)模減稅降費導致財政收入緊張的背景下，地方政府投向基礎設施、重大民生項目的資金越來越依賴政府債券。
3月25日當天，甘肅、青島兩地成功發(fā)行了總共約102億元地方債。
根據(jù)長江證券研究所首席宏觀債券研究員趙偉團隊統(tǒng)計，截至3月24日，今年地方債發(fā)行10952億元，根據(jù)本周公告，預計將發(fā)行3238億元地方債。
這意味著今年第一季度地方債發(fā)行規(guī)模約1.4萬億元，是去年同期的約5.5倍。按用途劃分，新增債券約1.2萬億元，其余是借新還舊的再融資債券。而去年一季度還沒有一只新增債券發(fā)行。
今年發(fā)債提速得益于發(fā)債機制的改善。
由于地方政府發(fā)債總規(guī)模需要全國人大批準，因此需要3月中旬全國兩會結(jié)束后才能敲定發(fā)債總額度，然后再層層劃轉(zhuǎn)到省市縣，所以地方政府發(fā)行新增債券往往集中在下半年。
為了改變這一現(xiàn)狀，盡早讓地方發(fā)債籌資投入市場發(fā)揮資金效益，去年底全國人大常委會授權國務院提前下達2019年地方政府新增債券1.39萬億元，因此今年地方發(fā)行新增債券提前到了1月份。同時，今年全國兩會期間，全國人大確定了今年地方政府新增債券總規(guī)模為3.08萬億元。
如果按照財政部第三季度末發(fā)完3.08萬億元地方政府新增債券的計劃，每個季度發(fā)債規(guī)模約1萬億元，目前一季度(1.2萬億元)發(fā)債較好地完成了計劃，這也意味著今年二、三季度地方債發(fā)行也將繼續(xù)維持在高位。
長期關注地方債的上海財經(jīng)大學鄭春榮教授告訴第一財經(jīng)記者，今年地方政府較往年提前啟動發(fā)債工作，有利于保障重點項目資金需求，穩(wěn)投資，穩(wěn)經(jīng)濟。
地方政府新增債券分為一般債券和專項債券，前者為沒有收益的公益性項目籌資，而后者則是為有一定收益的公益性項目籌資。
鄭春榮表示，今年我國地方政府新增地方政府債務限額3.08萬億元中，一般債務限額增加9300億元，專項債務限額增加21500億元，分別較上年增長了7.51%和24.95%，其中專項債券限額的增幅創(chuàng)下五年來新高。這樣的安排與各方面支出需求相適應，釋放了財政政策積極有力的信號，有利于更好引導企業(yè)預期和增強市場信心。
重點投向土儲、棚改、鐵路、公路城市建設
截至3月24日，地方政府新增債券中的專項債券和一般債券分別為5012億元和4401億元。其中，專項債券投向土地儲備和棚戶區(qū)改造的占比分別達47.5%和23.4%。
土地儲備是指地方政府為調(diào)控土地市場、促進土地資源合理利用，依法取得土地，進行前期開發(fā)、儲存以備供應土地的行為。此前地方政府進行土地儲備主要依賴融資平臺，為遏制隱性債務增長，這一不規(guī)范行為近些年已經(jīng)被嚴禁，土地儲備舉債必須通過發(fā)行地方政府土地儲備債券。
同樣，國家對新開工的棚改項目，要求不得以政府購買服務名義實施建設工程或變相舉債，地方政府用于棚戶區(qū)改造的籌資也被嚴格限于發(fā)行地方政府債券。
從全國來看，目前江蘇省發(fā)債規(guī)模最大約1000億元，其中新增專項債券約占八成，主要投向土地儲備、棚改、城鄉(xiāng)建設等基礎設施項目。
比如，3月15日，江蘇省分別成功發(fā)行了約328億元土地儲備專項債、約105億元棚改專項債、約385億元城鄉(xiāng)建設專項債。
其中，上述江蘇發(fā)行的土地儲備專項債券籌資對應94個項目，涉及161地塊，分布在南京、蘇州、無錫、常州、徐州等13個城市；棚改專項債對應34個項目，分布在南京、無錫、徐州等11個城市；城鄉(xiāng)建設專項債對應187個項目，分布在南通、連云港、淮安等12個城市，涉及水環(huán)境治理、舊城改造、保障性安居工程、城市道路、鐵路、污水垃圾處理、學校、醫(yī)院等基礎設施建設和民生保障工程。
專家分析，近期國家發(fā)改委密集批復一大批重大基建項目，各地也推出一批重大基建項目，地方債加速發(fā)行為這些項目籌資，基礎設施補短板持續(xù)發(fā)力，有利于穩(wěn)投資穩(wěn)經(jīng)濟。
國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1~2月份，基礎設施投資同比增長4.3%，增速比去年全年提高0.5個百分點，延續(xù)了自去年四季度以來企穩(wěn)回升的運行態(tài)勢。其中，鐵路運輸業(yè)投資增長22.5%，去年全年為下降5.1%；道路運輸業(yè)投資增長13%，增速比去年全年提高4.8個百分點。
此外，為了滿足居民投資需要，目前浙江、寧波、四川、陜西、山東、北京六地作為首批試點在柜臺市場發(fā)行地方債，發(fā)行承辦銀行包括中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行等。
目前，浙江省政府棚改專項債券期限5年，面向商業(yè)銀行柜臺市場發(fā)行11億元，發(fā)行利率為3.32%。寧波市發(fā)行的是土地儲備專項債券，期限3年，面向商業(yè)銀行柜臺市場發(fā)行3億元，發(fā)行利率為3.04%。個人、機構(gòu)和企業(yè)客戶都可以參與購買地方債，購買門檻僅為100元人民幣，并且利息收入免征所得稅與增值稅。
鄭春榮表示，地方政府債券柜臺交易將正式推出，可以拓展地方債投資者群體，優(yōu)化債券的持有者結(jié)構(gòu)。（第一財經(jīng)日報）
