美元走強以及油價前景對橡膠價格構(gòu)成負(fù)面壓力。 由于世界經(jīng)濟增長放緩，對中美貿(mào)易戰(zhàn)和地緣政治問題的擔(dān)憂，2019年全球天然橡膠消費可能會減少增長。

ANRPC首席經(jīng)濟學(xué)家雅各布稱，預(yù)計2019年世界天然橡膠消費量增長4.2%至1459萬噸，而2018年初步估計增幅為5.2%。

橡膠消耗量自然會減慢

中國天然橡膠消費量占全球天然橡膠消費總量的40％，預(yù)計2019年僅增長3.2%，達(dá)到585萬噸；而2018年為5.3%，2017年為7.5%。

在印度，2019年天然橡膠消費量可能會放緩至4%。根據(jù)初步估計，2018年印度天然橡膠的消費量同比增長12.6%至121.8萬噸，主要原因是輪胎制造業(yè)需求旺盛。 印度占2018年世界天然橡膠消費總量約9%。

世界天然橡膠產(chǎn)量可能增加

世界天然橡膠產(chǎn)量可能增長，2019年增長6.6%至1484.4萬噸，而2018年初步估計增長4.3%。雖然不利的橡膠價格和惡劣的天氣時有發(fā)生，但畝產(chǎn)保持穩(wěn)定的情況下，可割膠面積仍在增加，這是導(dǎo)致預(yù)計世界天然橡膠產(chǎn)量的原因。

受到2010年至2012年期間橡膠價格創(chuàng)歷史新高的鼓舞，農(nóng)民在7年前擴大了橡膠種植面積。 該擴建區(qū)域的一部分預(yù)計將于2019年開始進(jìn)入割膠期。預(yù)計2019年泰國將增加20萬公頃?？铺氐贤邍?，緬甸，柬埔寨，老撾和巴西的橡膠割膠面積也大幅增加; 印尼，越南，中國，馬來西亞和印度割膠面積略有增加。 預(yù)計2019年印度的橡膠割膠面積將增加2.6萬公頃。

根據(jù)2018年的初步估計，泰國天然橡膠產(chǎn)量增長8.8%。預(yù)計2019年增加6.6%至514.3萬噸。泰國橡膠產(chǎn)量約占35％世界橡膠總產(chǎn)量。 由于2018年8月印度主要橡膠生產(chǎn)州喀拉拉邦發(fā)生嚴(yán)重洪災(zāi)，印度的天然橡膠產(chǎn)量在2018年下降了9.5%至64.5噸，假設(shè)天氣條件正常，印度橡膠產(chǎn)量預(yù)計將在2019年恢復(fù)并增加約10%。

雖然世界橡膠產(chǎn)量（1484.4萬噸）和世界橡膠消費量（1459萬噸）相當(dāng)，但橡膠價格反彈上漲或許成為負(fù)面因素，世界橡膠產(chǎn)量可能急劇增加。

例如，在天然橡膠價格反彈的情況下，2019年泰國的天然橡膠產(chǎn)量可能增長14%，遠(yuǎn)高于預(yù)期。 同樣，如果橡膠價格強勁復(fù)蘇，馬來西亞橡膠產(chǎn)量可能增加53%，印度天然橡膠產(chǎn)量可能增加65%。 橡膠價格的任何強勁復(fù)蘇都可能引發(fā)市場上強勁的橡膠供應(yīng)，從而終止價格上漲。 由于“生產(chǎn)潛力”因素，2019年橡膠市場情緒可能繼續(xù)為負(fù)。

油價和天然橡膠價格

天然橡膠市場受到橡膠外因素的影響。與亞洲其他主要商品一樣，天然橡膠市場與美元存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。美元走強通常會導(dǎo)致天然橡膠價格下跌的壓力。 由于美聯(lián)儲計劃在2019年兩次加息，美元今年可能繼續(xù)走強。這表明匯率波動的可能性仍然不利于天然橡膠價格。

世界經(jīng)濟前景和原油價格走勢預(yù)測也不利于2019年天然橡膠價格的回升。根據(jù)信息機構(gòu)2018年12月11日發(fā)布的能源展望美國能源消息，布倫特原油價格預(yù)計2019年平均為61美元/桶，遠(yuǎn)低于2018年初步估計的71.4美元/桶。天然橡膠市場往往遵循原油價格趨勢，極少數(shù)例外情況。

總之，新興市場的經(jīng)濟趨勢、供需因素、匯率變動和原油價格前景，均表明2019年天然橡膠價格回升的可能性較低。