人民幣再次暴跌，最終的底線會(huì)在哪里？

央行容忍？

周四，人民幣兌美元匯率下跌近1%，跌至一年來的最低水平。在過去的三個(gè)月里，由于全球貿(mào)易爭(zhēng)端和對(duì)中國經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，人民幣已下跌近8%。

分析人士表示，人民幣匯率最新這波下跌是在中國央行暗示愿意接受人民幣貶值之后。

人民幣不斷貶值可以幫助中國龐大的出口行業(yè)應(yīng)對(duì)美國的新關(guān)稅，因?yàn)檫@使中國產(chǎn)品對(duì)以美元支付的買家來說更便宜。這可能反過來中國經(jīng)濟(jì)在第二季度實(shí)現(xiàn)了近兩年來最慢的增長(zhǎng)——6.7%。

與美元或歐元不同，人民幣兌其他貨幣不自由浮動(dòng)。相反，中國央行通過設(shè)定每日交易區(qū)間來幫助引導(dǎo)人民幣匯率。周四，該行連續(xù)第六天下調(diào)人民幣中間價(jià)，令投資者感到意外。

投資銀行瑞穗外匯分析師Ken Cheung表示，此舉意味著，為了支持經(jīng)濟(jì)，中國央行將容忍人民幣貶值。

貨幣戰(zhàn)來臨？

然而，人民幣貶值可能會(huì)加劇與特朗普政府之間的貿(mào)易緊張關(guān)系。特朗普曾多次指責(zé)中國人為壓低人民幣匯率，以支持其龐大的出口產(chǎn)業(yè)。

分析人士說，中國不太可能在貿(mào)易戰(zhàn)爭(zhēng)中使用人民幣貶值作為武器。他們指出，2015年和2016年初，人民幣大幅貶值導(dǎo)致了中國和全球市場(chǎng)的混亂。

但無論如何，貿(mào)易緊張局勢(shì)正在升級(jí)。美國和中國對(duì)彼此的商品征收了數(shù)十億美元的關(guān)稅，而美國總統(tǒng)唐納德•特朗普則威脅要對(duì)更多的中國出口產(chǎn)品再次發(fā)動(dòng)攻擊。

還有其他因素影響著人民幣匯率?？紤]到美國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁勢(shì)頭，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)加息。這使得投資者持有美元更有吸引力，促使他們賣出其他貨幣。

投資公司CMC Markets分析師Margaret Yang表示：“隨著美國和中國之間的貨幣政策進(jìn)一步加劇，引力再次發(fā)揮了作用。”

還會(huì)跌多少？

問題是人民幣會(huì)進(jìn)一步貶值多少。

豐業(yè)銀行的外匯分析師Qi Gao預(yù)計(jì)，人民幣兌美元將進(jìn)一步貶值2%。他補(bǔ)充說，那將是中國被迫停止人民幣貶值的時(shí)候。

對(duì)于政策制定者來說，這是一種謹(jǐn)慎的平衡。

如果人民幣貶值過快，可能會(huì)導(dǎo)致資金大量流出中國，因?yàn)橥顿Y者失去信心，并尋求用美元和其他貨幣來交換資產(chǎn)。

摩根大通資產(chǎn)管理公司全球市場(chǎng)策略師漢娜安德森表示：“中國當(dāng)局可能會(huì)阻止人民幣匯率在任何方向上過于劇烈。”