人民幣再次暴跌，最終的底線會(huì)在哪里？

央行容忍？

周四，人民幣兌美元匯率下跌近1%，跌至一年來(lái)的最低水平。在過(guò)去的三個(gè)月里，由于全球貿(mào)易爭(zhēng)端和對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，人民幣已下跌近8%。

分析人士表示，人民幣匯率最新這波下跌是在中國(guó)央行暗示愿意接受人民幣貶值之后。

人民幣不斷貶值可以幫助中國(guó)龐大的出口行業(yè)應(yīng)對(duì)美國(guó)的新關(guān)稅，因?yàn)檫@使中國(guó)產(chǎn)品對(duì)以美元支付的買(mǎi)家來(lái)說(shuō)更便宜。這可能反過(guò)來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)在第二季度實(shí)現(xiàn)了近兩年來(lái)最慢的增長(zhǎng)——6.7%。

與美元或歐元不同，人民幣兌其他貨幣不自由浮動(dòng)。相反，中國(guó)央行通過(guò)設(shè)定每日交易區(qū)間來(lái)幫助引導(dǎo)人民幣匯率。周四，該行連續(xù)第六天下調(diào)人民幣中間價(jià)，令投資者感到意外。

投資銀行瑞穗外匯分析師Ken Cheung表示，此舉意味著，為了支持經(jīng)濟(jì)，中國(guó)央行將容忍人民幣貶值。

貨幣戰(zhàn)來(lái)臨？

然而，人民幣貶值可能會(huì)加劇與特朗普政府之間的貿(mào)易緊張關(guān)系。特朗普曾多次指責(zé)中國(guó)人為壓低人民幣匯率，以支持其龐大的出口產(chǎn)業(yè)。

分析人士說(shuō)，中國(guó)不太可能在貿(mào)易戰(zhàn)爭(zhēng)中使用人民幣貶值作為武器。他們指出，2015年和2016年初，人民幣大幅貶值導(dǎo)致了中國(guó)和全球市場(chǎng)的混亂。

但無(wú)論如何，貿(mào)易緊張局勢(shì)正在升級(jí)。美國(guó)和中國(guó)對(duì)彼此的商品征收了數(shù)十億美元的關(guān)稅，而美國(guó)總統(tǒng)唐納德•特朗普則威脅要對(duì)更多的中國(guó)出口產(chǎn)品再次發(fā)動(dòng)攻擊。

還有其他因素影響著人民幣匯率?？紤]到美國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁勢(shì)頭，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)加息。這使得投資者持有美元更有吸引力，促使他們賣出其他貨幣。

投資公司CMC Markets分析師Margaret Yang表示：“隨著美國(guó)和中國(guó)之間的貨幣政策進(jìn)一步加劇，引力再次發(fā)揮了作用。”

還會(huì)跌多少？

問(wèn)題是人民幣會(huì)進(jìn)一步貶值多少。

豐業(yè)銀行的外匯分析師Qi Gao預(yù)計(jì)，人民幣兌美元將進(jìn)一步貶值2%。他補(bǔ)充說(shuō)，那將是中國(guó)被迫停止人民幣貶值的時(shí)候。

對(duì)于政策制定者來(lái)說(shuō)，這是一種謹(jǐn)慎的平衡。

如果人民幣貶值過(guò)快，可能會(huì)導(dǎo)致資金大量流出中國(guó)，因?yàn)橥顿Y者失去信心，并尋求用美元和其他貨幣來(lái)交換資產(chǎn)。

摩根大通資產(chǎn)管理公司全球市場(chǎng)策略師漢娜安德森表示：“中國(guó)當(dāng)局可能會(huì)阻止人民幣匯率在任何方向上過(guò)于劇烈。”