【隔夜內(nèi)盤(pán)】

日盤(pán)：RU1805合約開(kāi)盤(pán)價(jià)12900元/噸，最高價(jià)13000元/噸，最低價(jià)12770元/噸，收盤(pán)價(jià)12950元/噸；成交量293706手，持倉(cāng)量394754手，較前一交易日減少3308手。

夜盤(pán)：RU1805合約開(kāi)盤(pán)價(jià)12905元/噸，最高價(jià)13185元/噸，最低價(jià)12905元/噸，收盤(pán)價(jià)13045元/噸；上行140元/噸，漲幅1.08%。

【隔夜外盤(pán)】

日膠1807合約開(kāi)盤(pán)價(jià)193.2日元/公斤，最高價(jià)193.7日元/公斤，最低價(jià)188.6日元/公斤，收盤(pán)價(jià)192.2日元/公斤；成交量4783手，持倉(cāng)量11803手。

【基本面】

1. 國(guó)內(nèi)銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)報(bào)價(jià)：上海市場(chǎng)，云南16年全乳膠報(bào)價(jià)12100 (-100)元/噸；山東市場(chǎng)，云南16年全乳膠報(bào)價(jià)12100 (-100)元/噸；衡水市場(chǎng)，云南16年全乳報(bào)價(jià)11700 (-100)元/噸，云南市場(chǎng)，17年全乳膠報(bào)價(jià)12200(0)元/噸。

2. 美金膠價(jià)格：外盤(pán)RSS3 報(bào)1830/1850（0/0），SMR1530/1540（0/0），STR20 1540/1560（0/0），SIR20 1540/1550（0/0），SVR3L 1590/1600 (0/0)，SVR10 1450/1470 (0/0)；RSS3復(fù)合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復(fù)合（CIF青島主港）1530/1550（0/0），STR20復(fù)合（CIF青島主港）1550/1570（0/0）。

3. 順丁、丁苯報(bào)盤(pán)價(jià)格：齊魯石化丁苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)13000/13100（0）元/噸，順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)13000（0）元/噸。

4.青島保稅區(qū)復(fù)合膠、混合膠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：SMR20復(fù)合、混合11200-11300（-），STR20復(fù)合、混合11300-11400（0/0）。

5．泰國(guó)現(xiàn)貨原料市場(chǎng)報(bào)價(jià)上行：泰國(guó)煙片48（-1）;泰國(guó)白片46.56（0）；膠水48（-1），杯膠38（0）。

6. 上期所天然橡膠期貨倉(cāng)單與昨日相比增加140噸。上期所天然橡膠期貨倉(cāng)單報(bào)396560噸。其中，上海平，云南平，山東增加140噸，天津平，海南平。

【技術(shù)分析】

1805合約周五日內(nèi)震蕩整理，夜盤(pán)沖高回落。從60分鐘K線圖看，K線在均線系統(tǒng)上方，技術(shù)指標(biāo)MACD綠柱收窄；日線圖看，K線向上突破5日均線，技術(shù)指標(biāo)MACD紅柱延續(xù)。成交量上升、持倉(cāng)量減少，技術(shù)面偏強(qiáng)。前20名會(huì)員持倉(cāng)，多單89318（-279），空單123580 (-251)，凈空34262手。

【觀點(diǎn)及操作建議】

1、據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，去年12月份，有49家輪胎企業(yè)實(shí)施漲價(jià)；僅今年元旦當(dāng)天，就有12家企業(yè)開(kāi)始實(shí)施漲價(jià)。而在農(nóng)歷新年過(guò)后，輪胎的漲價(jià)戰(zhàn)線再次被拉長(zhǎng)。3月1日起，包括正新橡膠、瑪吉斯在內(nèi)的多個(gè)品牌將上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格。從上述輪胎公司給出的漲價(jià)理由來(lái)看，主要為原材料價(jià)格上漲及環(huán)保政策實(shí)施帶來(lái)的壓力。

2、截至2018年3月2日，青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存較1月中旬增長(zhǎng)約3.2%，凈增近8000噸。

3、2018年1月，日本輪胎產(chǎn)銷(xiāo)量均延續(xù)2017年底走勢(shì)，同比走高，環(huán)比下滑。1月，日本輪胎產(chǎn)量1088.3萬(wàn)條，同比增長(zhǎng)2.2%，環(huán)比下滑1.8%。其中乘用胎產(chǎn)量817.6萬(wàn)條，同比增長(zhǎng)2.6%，環(huán)比下降0.2%。1月，日本輪胎銷(xiāo)量1054.3萬(wàn)條，同比增加1.2%，環(huán)比下降6.1%。其中乘用胎銷(xiāo)量789.6萬(wàn)條，同比增加1.2%，環(huán)比下降5.5%。庫(kù)存方面，截至1月底，日本輪胎庫(kù)存較2017年底增加42.5萬(wàn)條，但是相比去年同期下降6.2%。其中乘用胎較去年底增加9.6%，較去年同期增加4.0%。

4、2017年12月，俄羅斯合成膠出口量8.8萬(wàn)噸，同比微增0.5%，環(huán)比下降3.4%。2017年，俄羅斯合成膠出口總量102萬(wàn)噸，同比增加3.9%。各主要出口品種以增加居多，其中，丁苯（固體）、順丁、丁基、鹵代丁基和異戊二烯分別增加4.1%、2.6%、0.4%、5.3%和7.3%，僅丁腈下降10.9%。

2017年，俄羅斯出口中國(guó)合成膠數(shù)量11.9萬(wàn)噸，同比下降10.2%。其中，丁苯（固體）、丁腈和異戊二烯減少8.7%、14.8%和19.4%，丁基和鹵代丁基增加7.2%和18%。

我們認(rèn)為：05-09價(jià)差收至355元/噸，盤(pán)面升水全乳現(xiàn)貨945元/噸，升水混合膠現(xiàn)貨1745元/噸。我們預(yù)計(jì)持續(xù)走高的難度較大，建議投資者保持短期震蕩偏多，中長(zhǎng)期依然偏空的思路，根據(jù)自身投資的時(shí)間周期和安全邊際進(jìn)場(chǎng)，關(guān)注外圍、國(guó)內(nèi)政策以及整個(gè)商品市場(chǎng)氛圍影響。預(yù)計(jì)日內(nèi)滬膠偏強(qiáng)震蕩為主，區(qū)間范圍12700-13500。（國(guó)泰君安）