【隔夜內(nèi)盤(pán)】

日盤(pán)：RU1805合約開(kāi)盤(pán)價(jià)12930元/噸，最高價(jià)12955元/噸，最低價(jià)12765元/噸，收盤(pán)價(jià)12885元/噸；成交量296358手，持倉(cāng)量408132手，較前一交易日減少9786手。

夜盤(pán)：RU1805合約開(kāi)盤(pán)價(jià)12865元/噸，最高價(jià)12940元/噸，最低價(jià)12710元/噸，收盤(pán)價(jià)12840元/噸；下跌25元/噸，跌幅0.19%。

【隔夜外盤(pán)】

日膠1807合約開(kāi)盤(pán)價(jià)194.5日元/公斤，最高價(jià)195.8日元/公斤，最低價(jià)192.4日元/公斤，收盤(pán)價(jià)194日元/公斤；成交量5549手，持倉(cāng)量16328手。

【基本面】

1. 國(guó)內(nèi)銷區(qū)市場(chǎng)報(bào)價(jià)：上海市場(chǎng)，云南16年全乳膠報(bào)價(jià)12000(-50)元/噸；山東市場(chǎng)，云南16年全乳膠報(bào)價(jià)12000(-50)元/噸；衡水市場(chǎng)，云南16年全乳報(bào)價(jià)11600 (+0)元/噸，云南市場(chǎng)，17年全乳膠報(bào)價(jià)12200(-100)元/噸。

2. 美金膠價(jià)格：外盤(pán)RSS3 報(bào)1830/1860（0/0），SMR1530/1540（0/0），STR20 1540/1560（0/0），SIR20 1540/1550（0/0），SVR3L 1590/1600 (0/0)，SVR10 1450/1470 (0/0)；RSS3復(fù)合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復(fù)合（CIF青島主港）1530/1550（0/0），STR20復(fù)合（CIF青島主港）1550/1570（0/0）。

3. 順丁、丁苯報(bào)盤(pán)價(jià)格：齊魯石化丁苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)13100（0）元/噸，順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)13000（0）元/噸。

4.青島保稅區(qū)復(fù)合膠、混合膠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：SMR20復(fù)合、混合11200（-），STR20復(fù)合、混合11200-11300（-100/-100）。

5．泰國(guó)現(xiàn)貨原料市場(chǎng)報(bào)價(jià)上行：泰國(guó)煙片48.91（+0.02）;泰國(guó)白片46.36（+0.37）；膠水48（+1）。

6. 上期所天然橡膠期貨倉(cāng)單與昨日持平。上期所天然橡膠期貨倉(cāng)單報(bào)391480噸。其中，上海平，云南平，山東平，天津平，海南平。

【技術(shù)分析】 

1805合約上昨日震蕩整理，夜盤(pán)延續(xù)震蕩。從60分鐘K線圖看，K線在20日均線附近震蕩，技術(shù)指標(biāo)MACD紅柱轉(zhuǎn)綠；日線圖看，K線在短期均線上方，技術(shù)指標(biāo)MACD紅柱延續(xù)。成交量、持倉(cāng)量繼續(xù)減少，技術(shù)面偏強(qiáng)。前20名會(huì)員持倉(cāng)，多單90874（-1982），空單127887 (-1645)，凈空37013手。

【觀點(diǎn)及操作建議】

1、2018年1月，中國(guó)出口輪胎42212.6萬(wàn)條，相比去年同期增加2.6%，但是和去年12月份相比下滑8.0%。

從主要目的地國(guó)來(lái)看，美國(guó)仍是最大的出口目的國(guó)，同比增加6.8%，環(huán)比下降15.0%。出口至英國(guó)、沙特、澳大利亞、俄羅斯和加拿大的輪胎數(shù)量同比分別增加12.3%、92.2%、2.5%、5.1%和32.4%，出口至阿聯(lián)酋、沙特、墨西哥、巴西、德國(guó)和尼日利亞的輪胎數(shù)量同比分別下降35%、1.6%、20.9%、1.6%和17.9%。

整體來(lái)看，出口量增加和減少的主要目的國(guó)家約各占一般。其中，巴西結(jié)束了同比十連增，阿聯(lián)酋降幅最為明顯，而沙特同比增幅翻了近一番，表現(xiàn)搶眼。

2、2017年四季度，帝坦輪胎實(shí)現(xiàn)銷售額3.76億美元，虧損3270萬(wàn)美元。與去年同期相比，雖然銷售額實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但是虧損卻加重。

縱觀全年，銷售額同比增長(zhǎng)17%。銷售額連續(xù)四個(gè)季度實(shí)現(xiàn)同比兩位數(shù)增長(zhǎng)。2017年虧損增加1920萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)40.7%。

我們認(rèn)為：泰國(guó)原料價(jià)格上行。05-09價(jià)差擴(kuò)至395元/噸，盤(pán)面升水全乳現(xiàn)貨840元/噸，升水混合膠現(xiàn)貨1640元/噸。我們預(yù)計(jì)持續(xù)走高的難度較大，建議投資者仍維持區(qū)間操作思路，關(guān)注外圍、國(guó)內(nèi)政策以及整個(gè)商品市場(chǎng)氛圍影響。預(yù)計(jì)滬膠震蕩為主，區(qū)間范圍12500-13200。（國(guó)泰君安）