【隔夜內(nèi)盤(pán)】

日盤(pán)：RU1805合約開(kāi)盤(pán)價(jià)12435元/噸，最高價(jià)12550元/噸，最低價(jià)12320元/噸，收盤(pán)價(jià)12500元/噸；成交量269100手，持倉(cāng)量429866手，較前一交易日減少17888手。（2月14日）

【隔夜外盤(pán)】

日膠1807合約開(kāi)盤(pán)價(jià)188.4日元/公斤，最高價(jià)189.9日元/公斤，最低價(jià)184.1日元/公斤，收盤(pán)價(jià)184.3日元/公斤；成交量5526手，持倉(cāng)量13575手。（2月14日）

日膠1807合約開(kāi)盤(pán)價(jià)184日元/公斤，最高價(jià)186.2日元/公斤，最低價(jià)183.6日元/公斤，收盤(pán)價(jià)186日元/公斤；成交量3073手，持倉(cāng)量17523手。(2月21日)

日膠在國(guó)內(nèi)春節(jié)假期期間，收漲0.92%。

【基本面】

1. 國(guó)內(nèi)銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)報(bào)價(jià)：上海市場(chǎng)，云南16年全乳膠報(bào)價(jià)11400(0)元/噸；山東市場(chǎng)，云南16年全乳膠報(bào)價(jià)11400(0)元/噸；衡水市場(chǎng)，云南16年全乳報(bào)價(jià)11000(0)元/噸，云南市場(chǎng)，17年全乳膠報(bào)價(jià)12000(0)元/噸。(9日?qǐng)?bào)價(jià)，暫無(wú)最新報(bào)價(jià))

2. 美金膠價(jià)格：外盤(pán)RSS3 報(bào)1770/1780（0/0），SMR1480（0/0），STR20 1480/1500（-30/-30），SIR20 -/-（-），SVR3L -，SVR10 -；RSS3復(fù)合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復(fù)合（CIF青島主港）1500/1520（0/0），STR20復(fù)合（CIF青島主港）1520/1540（0/0）。(9日?qǐng)?bào)價(jià)，暫無(wú)最新報(bào)價(jià))

3. 順丁、丁苯報(bào)盤(pán)價(jià)格基本走平。齊魯石化丁苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)13400元/噸，順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)12900元/噸。(9日?qǐng)?bào)價(jià)，暫無(wú)最新報(bào)價(jià))

4.青島保稅區(qū)復(fù)合膠、混合膠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：SMR20復(fù)合、混合-（0/0），STR20復(fù)合、混合-（0/0）；市場(chǎng)多封盤(pán)不報(bào)，春節(jié)臨近，節(jié)日氣氛濃重。(9日?qǐng)?bào)價(jià)，暫無(wú)最新報(bào)價(jià))

5．泰國(guó)現(xiàn)貨原料市場(chǎng)報(bào)價(jià)小幅下滑：泰國(guó)煙片46.9（+0.4）;泰國(guó)白片44.6（+0.42）；膠水43（+1）；杯膠36.5（0）。

6. 上期所天然橡膠期貨倉(cāng)單與昨日相比增加260噸。上期所天然橡膠期貨倉(cāng)單報(bào)389480噸。其中，上海平，云南平，山東增加260噸，天津平，海南平。

【技術(shù)分析】 

1805合約節(jié)前最后一個(gè)工作日區(qū)間震蕩。從60分鐘K線圖看，K線在短期均線附近震蕩，技術(shù)指標(biāo)MACD紅柱延續(xù)；日線圖看，K線在5日均線附近震蕩，技術(shù)指標(biāo)MACD綠柱延續(xù)。成交量放大、持倉(cāng)量減少，技術(shù)面偏弱。前20名會(huì)員持倉(cāng)，多單95130（-2754），空單133867 (-2969)，凈空38737手。

【觀點(diǎn)及操作建議】

1805合約節(jié)前最后一個(gè)工作日區(qū)間震蕩。

相關(guān)信息：

1、【泰國(guó)去年經(jīng)濟(jì)增速達(dá)5年之最】根據(jù)泰國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展委員會(huì)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，泰國(guó)去年第四季的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率年比達(dá)4%低于市場(chǎng)預(yù)測(cè)，同去年第三季相比則增長(zhǎng)0.5%。泰國(guó)去年全年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率年比達(dá)到3.9%，是五年來(lái)增長(zhǎng)步伐最快的一年。除農(nóng)產(chǎn)品以外的出口額增長(zhǎng)4.6%，總體出口量則擴(kuò)大11.6%保持強(qiáng)勁勢(shì)頭，可與此同時(shí)出口也受到農(nóng)場(chǎng)品價(jià)格降低和建設(shè)投資拖延交付的壓力。今年預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將維持在3.6%到4.6%之間。

我們認(rèn)為：國(guó)內(nèi)供需矛盾依然存在，交易所庫(kù)存及保稅區(qū)庫(kù)存維持高位，下游補(bǔ)庫(kù)數(shù)量不及往年，階段性來(lái)看依然是偏弱的格局。泰國(guó)膠水價(jià)格較節(jié)前上行，杯膠基本持平，其他小幅回落。05-09價(jià)差擴(kuò)至390元/噸，盤(pán)面升水全乳現(xiàn)貨1100元/噸，升水混合膠現(xiàn)貨1700元/噸。國(guó)內(nèi)春節(jié)期間，日膠先跌后漲，變化不大，外圍市場(chǎng)影響有限，我們建議投資者區(qū)間操作思路，關(guān)注其他商品如有色、黑色等對(duì)節(jié)后整個(gè)商品市場(chǎng)的影響。預(yù)計(jì)滬膠以震蕩為主，區(qū)間范圍12100-12800。（國(guó)泰君安）