【隔夜內(nèi)盤(pán)】

日盤(pán)：RU1805合約開(kāi)盤(pán)價(jià)14170元/噸，最高價(jià)14255元/噸，最低價(jià)14035元/噸，收盤(pán)價(jià)14105元/噸；成交量388104手，持倉(cāng)量361926手，較前一交易日減少2272手。

【隔夜外盤(pán)】

日膠1805合約開(kāi)盤(pán)價(jià)211日元/公斤，最高價(jià)211日元/公斤，最低價(jià)207.1日元/公斤，收盤(pán)價(jià)207.7日元/公斤；成交量3541手，持倉(cāng)量7178手。

【基本面】

1. 國(guó)內(nèi)銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)：上海市場(chǎng)，云南16年全乳膠報(bào)價(jià)12100元/噸；山東市場(chǎng)，云南16年全乳膠報(bào)價(jià)12000元/噸；衡水市場(chǎng)，云南16年全乳報(bào)價(jià)11600元/噸，云南市場(chǎng)，17年全乳膠報(bào)價(jià)12300元/噸。

2. 美金膠價(jià)格：外盤(pán)RSS3 報(bào)1740/1760（0/0），SMR1510/1530（0/0），STR20 1530/1550（0/0），SIR20 1500/1520（0/0），SVR3L 1490/1510（0/0），SVR10 1380/1400（0/0）；RSS3復(fù)合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復(fù)合（CIF青島主港）1520/1540（0/0），STR20復(fù)合（CIF青島主港）1550/1570（0/0）。

3. 順丁、丁苯報(bào)盤(pán)價(jià)格基本走平。齊魯石化丁苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)13100元/噸，順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)12000元/噸。

4.青島保稅區(qū)復(fù)合膠、混合膠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：SMR20復(fù)合、混合11200-11400（0/0），STR20復(fù)合、混合11200-11400（0/0）。(29日無(wú)報(bào)價(jià)，此為28日?qǐng)?bào)價(jià))

5. 上期所天然橡膠期貨倉(cāng)單與昨日相比增加11560噸。上期所天然橡膠期貨倉(cāng)單報(bào)305290噸。其中，上海增加4460噸，云南平，山東增加4000噸，天津增加3000噸，海南增加100噸。

【技術(shù)分析】 

1805合約節(jié)前日內(nèi)震蕩走弱。從60分鐘K線圖看，K線在均線系統(tǒng)下方，技術(shù)指標(biāo)MACD綠柱延續(xù)；日線圖看，K線下破60日均線，技術(shù)指標(biāo)MACD紅柱轉(zhuǎn)綠。成交量、持倉(cāng)量減少，技術(shù)面偏弱。前20名會(huì)員持倉(cāng)，多單80737（-1006），空單120509 (-352)，凈空39772手。

【觀點(diǎn)及操作建議】

1805合約節(jié)前日內(nèi)震蕩走弱。

相關(guān)信息：1、11月，日本天膠進(jìn)口量紅紅火火，同環(huán)比雙增。其中，同比增長(zhǎng)20.8%，環(huán)比增長(zhǎng)13.9%。

本月，煙片膠和標(biāo)膠均已保持同比四連增，且增幅較大，尤其是煙片膠同比增幅達(dá)年內(nèi)最高值。本月煙片膠同比大增43.0%，環(huán)比也增長(zhǎng)16.7%。標(biāo)膠同比增長(zhǎng)14.7%，環(huán)比增長(zhǎng)12.9%。僅乳膠環(huán)比下滑5.2%，但是同比增加22.9%。截至11月，日本天膠進(jìn)口總量及各膠種均同比增加。具體數(shù)據(jù)，日本進(jìn)口天然橡膠65萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.3%。其中標(biāo)膠同比增長(zhǎng)6.0%，煙片膠同比增加2.7%，乳膠同比增長(zhǎng)11.6%。

2、11月，日本合成膠出口量同環(huán)比雙增至6.9萬(wàn)噸，同比增加2.1%，環(huán)比增加2.0%。其中，合成膠出口至中國(guó)數(shù)量1.9萬(wàn)噸，同比微降0.1%，環(huán)比增加4.4%。

3、11月，日本輪胎出口環(huán)比增加1.1%，但仍處于下滑通道，同比降幅縮減至5.2%。而內(nèi)胎出口量表現(xiàn)喜人，不僅結(jié)束雙降態(tài)勢(shì)，且增幅巨大，環(huán)比暴漲214%，同比也增加26.3%。

進(jìn)口方面，本月日本輪胎進(jìn)口量保持同比五連增，其中同比增18.6%，環(huán)比降2.3%。而內(nèi)胎進(jìn)口量同比降6.4%，環(huán)比增4.2%。

1-11月份，日本輪胎出口量同比降12.1%，內(nèi)胎出口同比增4.7%；日本輪胎進(jìn)口量同比增4.9%，內(nèi)胎進(jìn)口同比微增1.9%。

我們認(rèn)為：目前依然是東南亞產(chǎn)膠旺季。去年末替代品進(jìn)口量增加明顯。供需矛盾依然存在，關(guān)注現(xiàn)貨市場(chǎng)出貨情況及下游廠家備貨意愿。交易所庫(kù)存增加明顯，市場(chǎng)悲觀預(yù)期較為一致導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng)降低，預(yù)計(jì)日內(nèi)以偏弱震蕩為主，建議投資人看空不做空，暫宜觀望為主。（國(guó)泰君安）