近期，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的2017年8月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)顯示，CPI環(huán)比上漲0.4%，同比上漲1.8%；PPI環(huán)比上漲0.9%，同比上漲6.3%。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師繩國(guó)慶9月9日表示，8月份CPI、PPI漲幅有所擴(kuò)大。

從環(huán)比看，CPI漲幅比上月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)。食品價(jià)格上漲1.2%，影響CPI上漲約0.24個(gè)百分點(diǎn)。其中，雞蛋產(chǎn)量減少，價(jià)格上漲16.2%；高溫多雨和強(qiáng)對(duì)流天氣導(dǎo)致鮮菜儲(chǔ)運(yùn)成本增加，價(jià)格上漲8.5%；雞肉和豬肉價(jià)格分別上漲3.0%和1.3%，上述四項(xiàng)合計(jì)影響CPI上漲約0.32個(gè)百分點(diǎn)。非食品價(jià)格上漲0.2%，影響CPI上漲約0.18個(gè)百分點(diǎn)。其中，汽油和柴油價(jià)格分別上漲2.7%和2.9%，醫(yī)療服務(wù)價(jià)格上漲0.9%，居住類價(jià)格上漲0.4%，上述四項(xiàng)合計(jì)影響CPI上漲約0.18個(gè)百分點(diǎn)。

從同比看，CPI漲幅比上月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)。食品價(jià)格下降0.2%，降幅收窄0.9個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI下降約0.04個(gè)百分點(diǎn)。其中，豬肉價(jià)格下降13.4%，影響CPI下降0.39個(gè)百分點(diǎn)。非食品價(jià)格上漲2.3%，漲幅擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI上漲約1.81個(gè)百分點(diǎn)。

9月10日，中信證券(600030,股吧)研究部固收首席分析師明明認(rèn)為，8月份CPI同比漲幅較上月大幅上升，創(chuàng)近7個(gè)月新高。因環(huán)保因素導(dǎo)致的雞蛋價(jià)格大漲和受季節(jié)性因素導(dǎo)致的鮮菜價(jià)格上升是主要原因，同時(shí)疊加基期因素，導(dǎo)致CPI增速遠(yuǎn)超預(yù)期。隨著食品類價(jià)格漲幅收窄和基數(shù)效應(yīng)顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)9月份CPI同比增速將有所收窄。

中銀國(guó)際證券首席宏觀分析師朱啟兵近期表示，雖然CPI略超預(yù)期，但8月份出現(xiàn)價(jià)格高點(diǎn)也符合此前的判斷。食品價(jià)格反彈是8月份CPI略超預(yù)期的主要因素之一，但從9月初的高頻數(shù)據(jù)看，目前食品價(jià)格并未延續(xù)進(jìn)一步上漲的趨勢(shì)，農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)價(jià)格指數(shù)近期已開始回落。豬肉方面雖然8月份環(huán)比開始轉(zhuǎn)正，不過由于去年同期豬周期至今年2月份才出現(xiàn)高點(diǎn)，因此暫不會(huì)對(duì)CPI同比產(chǎn)生太大的正向拉動(dòng)，預(yù)計(jì)9月份食品價(jià)格維持溫和。考慮到基數(shù)因素的影響，9月份CPI同比預(yù)計(jì)小幅回落。

同時(shí)，朱啟兵表示，8月份非食品漲幅有所擴(kuò)大，核心通脹也小幅回升至2.2%，與6月份的高點(diǎn)持平，從年初至今基本維持穩(wěn)步上行。與食品價(jià)格的波動(dòng)相比，非食品價(jià)格的漲幅擴(kuò)大，尤其是服務(wù)類價(jià)格的持續(xù)上漲更值得關(guān)注，隱含的通脹壓力不容忽視。

PPI方面，從環(huán)比看，8月份PPI漲幅比上月擴(kuò)大0.7個(gè)百分點(diǎn)。生產(chǎn)資料價(jià)格上漲1.2%，其中，鋼材、有色金屬等主要生產(chǎn)資料價(jià)格漲勢(shì)明顯；生活資料價(jià)格上漲0.1%。

明明表示，PPI環(huán)比繼續(xù)上漲，受煤炭鋼鐵等上游商品價(jià)格大漲的影響，相關(guān)產(chǎn)業(yè)價(jià)格漲幅繼續(xù)擴(kuò)大，但總體來看8月下旬以來，煤炭鋼鐵期貨價(jià)格均出現(xiàn)波動(dòng)和震蕩下行，近期上游商品價(jià)格和周期行業(yè)股票上漲趨勢(shì)受到遏制并轉(zhuǎn)為震蕩調(diào)整，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面強(qiáng)力復(fù)蘇的預(yù)期也開始修正。