【隔夜內(nèi)盤】

日盤：RU1709合約開盤價12310元/噸，最高價12675元/噸，最低價12270元/噸，收盤價12530元/噸；成交量550380手，持倉量440514手，較前一交易日增加8082手。

夜盤：RU1709合約開盤價12410元/噸，最高價12580元/噸，最低價12360元/噸，收盤價12565元/噸；上升155元/噸，漲幅1.25%。

【隔夜外盤】

日膠1710合約開盤價193.5日元/公斤，最高價193.7日元/公斤，最低價185.6日元/公斤，收盤價190.9日元/公斤；成交量3238手，持倉量5026手。

【基本面】

1. 國內(nèi)銷區(qū)市場：上海市場，云南15年全乳膠報價12200（+200）元/噸；山東市場，云南15年全乳膠報價12000（0）元/噸；衡水市場，云南15年全乳報價11700元/噸（+100）元/噸，云南市場，17年全乳膠報價13300（+500）元/噸。

2. 美金膠價格：外盤RSS3 報1810-1830（-100/-100），SMR1510/1530（-10/-10），STR20 1510/1530（-10/-10），SIR20 1480/1490（0/0），SVR3L 1520/1550（-20/-10），SVR10 1400-1420（-10/-10）；RSS3復(fù)合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復(fù)合（CIF青島主港）1520/1540（0/0），STR20復(fù)合（CIF青島主港）1540/1560（0/0）。

3. 順丁、丁苯價格走低。齊魯石化丁苯橡膠1502市場價11100元/噸（-100），順丁橡膠市場價12000元/噸（昨日報價，順丁橡膠市場暫無參考報價，市場紛紛觀望，個別業(yè)者封盤。）

4. 泰國原材料價格。泰國生膠片均價56.01泰銖/公斤（-6.34），煙膠片57.79（-5.99），田間膠乳55.5（-6.5），杯凝膠41（-2）。

5.青島保稅區(qū)復(fù)合膠、混合膠現(xiàn)貨報價：SMR20復(fù)合、混合12000（0），STR20復(fù)合、混合12000（0）。

6. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比減少250噸。上期所天然橡膠期貨倉單報324230噸。其中，上海減少120噸，云南減少60噸，山東平，天津減少50噸，海南減少20噸。

【技術(shù)分析】

1709主力合約昨日偏強震蕩，夜盤延續(xù)。從60分鐘K線圖看，K線回到20日均線上方，技術(shù)指標(biāo)MACD紅柱延續(xù)；日線圖看，K線在5日均線附近震蕩，技術(shù)指標(biāo)MACD綠柱延續(xù)。成交量、持倉量增加。整體來看，短期技術(shù)面偏中性。

前20名會員持倉，多單107031（+2368），空單138919 (+3979) ，凈空31888手，增加1627手。 

【觀點及操作建議】

1709主力合約昨日偏強震蕩，夜盤延續(xù)。截至5月31日青島保稅區(qū)橡膠庫存增長3.1%。天膠庫存21.59萬噸，總庫存27.6萬噸。

最新數(shù)據(jù)顯示，2017年5月，我國重卡市場共約銷售各類車型9.3萬輛，環(huán)比4月份（10.44萬輛）下降11%，但相比去年同期的6.48萬輛，仍然處于快速增長通道——大幅增長43%。而且，9.3萬輛，也創(chuàng)下了最近七年來（2011年—2017年）的5月份銷量歷史新高，并逼近2010年同期（10.7萬輛）。

不過，值得關(guān)注的是，今年1-5月，重卡市場銷量月度增速幾乎一直在減速：1月份銷量同比增長125%；2月份重卡市場同比增長147%；3月份，重卡市場銷車11.46萬輛，同比增長53%；4月份和5月份的同比增速分別是52%和43%。

在5月份終端需求尤其牽引車需求出現(xiàn)較大下降的基礎(chǔ)上，預(yù)計6月份重卡行業(yè)會出現(xiàn)較為明顯的環(huán)比下滑，6、7、8月或?qū)⒊尸F(xiàn)“淡季明顯”的態(tài)勢。這其實也是為此前連續(xù)八個月火爆（從2016年10月至2017年5月）的重卡購買行為“買單”。并且，隨著固定資產(chǎn)投資月度增速回落、房地產(chǎn)調(diào)控的加嚴(yán)，目前比較火熱的工程車市場，或許也將面臨后勁乏力的不利局面。

滬膠走勢依然偏弱，我們建議投資人以觀望為主，逢高輕倉短空。（國泰君安）