據(jù)了解，2015年人民銀行資產(chǎn)負(fù)債表曾收縮約2萬億元，2016年3月末較1月末也收縮了約1.1萬億元。這兩次“縮表”，都是在外匯占款下降的大背景下發(fā)生的，同時(shí)也與降低準(zhǔn)備金率有關(guān)。

央行最新公布的《貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表》顯示，截至4月末中國央行總資產(chǎn)為34.13萬億元，相比3月末上升3943.17億元。其中外匯占款余額為215789.52億元，環(huán)比減少419.98億元，為連續(xù)18個(gè)月下滑。

資產(chǎn)負(fù)債表再現(xiàn)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。主要源于“對(duì)其他存款性公司債權(quán)”增長(zhǎng)約3849.72億元。據(jù)了解，“對(duì)其他存款性公司債權(quán)”主要是央行逆回購、MLF、PSL等工具形成。

伴隨著美聯(lián)儲(chǔ)“縮表”引起討論，中國央行“縮表”逐漸受到關(guān)注。2月和3月末人民銀行資產(chǎn)負(fù)債表較1月末分別下降了0.3萬億元和1.1萬億元。

央行一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告稱，一季度的所謂“縮表”在外匯占款下降這一大背景不變的情況下，主要與現(xiàn)金投放的季節(jié)性變化及財(cái)政存款大幅變動(dòng)有關(guān)。具體來看：現(xiàn)金投放的季節(jié)性波動(dòng)是2月份“縮表”的重要原因。節(jié)后現(xiàn)金回籠，會(huì)補(bǔ)充銀行體系流動(dòng)性，由此央行可以相應(yīng)減少流動(dòng)性投放，表現(xiàn)為其他存款性公司債權(quán)的減少，從而出現(xiàn)春節(jié)前央行“擴(kuò)表”而節(jié)后“縮表”的現(xiàn)象。

財(cái)政支出加快是3月份“縮表”的重要原因。2017年3月份財(cái)政支出加快，央行資產(chǎn)負(fù)債表上的政府存款減少0.8萬億元，比上年同期多減0.6萬億元。

“總的來看，我國央行資產(chǎn)負(fù)債表的變化要受到外匯占款、調(diào)控工具選擇、春節(jié)等季節(jié)性因素、財(cái)政收支以及金融改革和調(diào)控模式變化等更為復(fù)雜因素的影響，中國央行‘縮表’并不一定意味著收緊銀根，比如在資本流出背景下降準(zhǔn)會(huì)產(chǎn)生‘縮表’效應(yīng)，但實(shí)際上可能是放松銀根的，因此不宜簡(jiǎn)單與國外央行的‘縮表’類比。對(duì)此應(yīng)全面、客觀看待，并做更深入、準(zhǔn)確的分析。”央行一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告稱。

據(jù)了解，2015 年人民銀行資產(chǎn)負(fù)債表曾收縮約2萬億元，2016年3月末較1月末也收縮了約1.1萬億元。這兩次“縮表”，都是在外匯占款下降的大背景下發(fā)生的，同時(shí)也與降低準(zhǔn)備金率有關(guān)。