【隔夜內(nèi)盤】

日盤：RU1709合約開盤價14800元/噸，最高價15235元/噸，最低價14760元/噸，收盤價14905元/噸；成交量752662手，持倉量303926手，較前一交易日增加5260手。

夜盤：RU1709合約開盤價14905元/噸，最高價15050元/噸，最低價14795元/噸，收盤價14835元/噸；下跌70元/噸，跌幅0.47%。

【隔夜外盤】

日膠1709合約開盤價219.5日元/公斤，最高價221.6日元/公斤，最低價216.5日元/公斤，收盤價216.6日元/公斤；成交量4358手，持倉量8729手。

【基本面】

1. 國內(nèi)銷區(qū)市場：上海市場，云南15年全乳膠報價13800（+100）元/噸；山東市場，云南15年全乳膠報價13700（+100）元/噸；衡水市場，15年云象全乳報價13300元/噸（+200）元/噸，云南市場，16年民營全乳膠報盤14300（-100）元/噸。

2. 美金膠價格：外盤RSS3 報2160-2180（-20/-20），SMR 1680/1700（-10/-10），STR20 1690/1710（-10/-30），SIR20 1650（+20/+20），SVR3L 1650/1670（-30/-30），SVR10 1550（-50）；RSS3復合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復合（CIF青島主港）1680/1700（-20/-20），STR20復合（CIF青島主港）1690/1720（-20/-20）。

3. 順丁、丁苯價格走弱。齊魯石化丁苯橡膠1502市場價12500元/噸（0），順丁橡膠市場價14300元/噸（+100）。

4. 泰國原材料價格。泰國生膠片均價69.02泰銖/公斤（-1），煙膠片74.75（-0.26），田間膠乳68（-0.5），杯凝膠55（-1）。

5.青島保稅區(qū)復合膠、混合膠現(xiàn)貨報價：SMR20復合、混合 13800（+200），STR20復合、混合13800（+200）。

6. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比增加3990噸。上期所天然橡膠期貨倉單報294960噸。其中，上海減少290噸，云南減少40噸，山東增加1820噸，天津增加2500噸，海南平。

【技術分析】

1709主力合約昨日區(qū)間震蕩，夜盤下跌。從60分鐘K線圖看，K線回落至5日均線下方，短期均線走平，技術指標MACD紅柱收窄；日線圖看，K線仍在均線系統(tǒng)下沿，MACD綠柱延續(xù)。成交量、持倉量增加。整體來看，短期技術面偏弱。

前20名會員持倉，多單68358（+593），空單92850 (+1688) ，凈空24492手，增加1243手。

【觀點及操作建議】

綜合分析，滬膠主力合約昨日區(qū)間震蕩，夜盤下挫。從期貨反映預期的角度來說，前期橡膠的上漲已充分兌現(xiàn)利好，市場情緒有所轉變，我們預計22000點可能是年內(nèi)高點，中長期看空思路不變。截至2017年4月17日，青島保稅區(qū)橡膠庫存增長11.2%至22.01萬噸，較上期凈增2.22萬噸，增量有所擴大。天然膠、混合膠庫存增加較多，是本期庫存增加的主要推動力量。數(shù)據(jù)顯示，較上期來看，天然膠中的標膠增量和增幅較大，煙片膠庫存量略有減少；而混合膠的增幅達到20%。目前青島保稅區(qū)部分橡膠倉庫呈滿庫狀態(tài)。我們預計滬膠在15000上下將有所反復，建議投資者在反彈至15500附近逢高沽空。（國泰君安）