【隔夜內(nèi)盤】

日盤：RU1709合約開盤價14975元/噸，最高價15155元/噸，最低價14570元/噸，收盤價14830元/噸；成交量693770手，持倉量298666手，較前一交易日增加4824手。

夜盤：RU1709合約開盤價14800元/噸，最高價15110元/噸，最低價14780元/噸，收盤價15010元/噸；上漲210元/噸，漲幅1.42%。

【隔夜外盤】

日膠1709合約開盤價221.8日元/公斤，最高價223.9日元/公斤，最低價217.3日元/公斤，收盤價217.6日元/公斤；成交量3599手，持倉量8743手。

【基本面】

1. 國內(nèi)銷區(qū)市場：上海市場，云南15年全乳膠報價13700（-100）元/噸；山東市場，云南15年全乳膠報價13600（-200）元/噸；衡水市場，15年云象全乳報價13100元/噸（-200）元/噸，云南市場，16年民營全乳膠報盤14400（-100）元/噸。

2. 美金膠價格：外盤RSS3 報2180-2200（0/0），SMR 1690/1710（+10/+10），STR20 1700/1740（+10/+10），SIR20 1680/1700（+20/+20），SVR3L 1680/1700（0/0），SVR10 1600（0）；RSS3復(fù)合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復(fù)合（CIF青島主港）1700/1720（+20/+20），STR20復(fù)合（CIF青島主港）1710/1740（+20/+20）。（泰國適逢宋干節(jié)假期，印尼馬來西亞、印尼適逢“基督受難日”，市場休市，外盤暫無報價，此為上周四報價）

3. 順丁、丁苯價格走弱。齊魯石化丁苯橡膠1502市場價12500元/噸（+200），順丁橡膠市場價14200元/噸（0）。

4. 泰國原材料價格。泰國生膠片均價69.02泰銖/公斤（-1），煙膠片74.75（-0.26），田間膠乳68（-0.5），杯凝膠55（-1）。

5.青島保稅區(qū)復(fù)合膠、混合膠現(xiàn)貨報價：SMR20復(fù)合、混合 13600（-400），STR20復(fù)合、混合13600（-400）。

6. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比減少150噸。上期所天然橡膠期貨倉單報290970噸。其中，上海減少50噸，云南減少10噸，山東減少60噸，天津減少30噸，海南平。

【技術(shù)分析】 

1709主力合約周五區(qū)間震蕩，夜盤小幅上漲。從60分鐘K線圖看，K線在20日均線上方，短期均線走平，技術(shù)指標MACD綠柱轉(zhuǎn)紅；日線圖看，K線仍在均線系統(tǒng)下沿，MACD綠柱延續(xù)。成交量、持倉量增加。整體來看，短期技術(shù)面偏弱。

前20名會員持倉，多單67913（+2736），空單91162(+1011) ，凈空23249手，減少1195手。

【觀點及操作建議】

綜合分析，滬膠主力合約周五區(qū)間震蕩，夜盤偏強整理。從期貨反映預(yù)期的角度來說，前期橡膠的上漲已充分兌現(xiàn)利好，市場情緒有所轉(zhuǎn)變，我們預(yù)計22000點可能是年內(nèi)高點，中長期看空思路不變。

2月，美國從中國進口輪胎同環(huán)比大幅下滑，同比大跌24.5%，環(huán)比也大跌28.1%。除其他人字形輪胎同比增29.4%外，其余品種均同環(huán)比下滑。乘用車胎同比大降44.1%，環(huán)比大降28.7%；卡客車胎同比大降44.6%，環(huán)比大降41.1%；摩托車胎同比大降64.9%，環(huán)比大降60.3%。
據(jù)中國海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2017年3月，中國進口天膠及合成膠（含膠乳）共計70萬噸，較去年同期的53萬噸增長32.1%。2017年一季度進口天膠及合成膠（含膠乳）共計177萬噸，同比增幅達到35.8%。

我們預(yù)計滬膠在15000上下將有所反復(fù)，建議投資者在反彈至15500附近逢高沽空。（國泰君安）