【隔夜內(nèi)盤】

日盤：RU1701合約開盤價12020元/噸，最高價12400元/噸，最低價12020元/噸，收盤價12375元/噸；成交量533510手，持倉量272404手，較前一交易日減少20856手。

夜盤：RU1701合約開盤價12375元/噸，最高價12425元/噸，最低價12335元/噸，最終收報12395元/噸，上漲20元/噸，上漲0.16%。

【隔夜外盤】

日膠1701合約開盤價152.4日元/公斤，最高價156日元/公斤，最低價152日元/公斤，收盤價155.6日元/公斤；成交量5061手，持倉量8983手。

【基本面】

1. 國內(nèi)銷區(qū)市場。上海地區(qū)14年國營全乳膠10050（+50）；山東地區(qū)14年云南國營全乳10050（+50）；衡水地區(qū)14年國營全乳無稅價格在10000（+100）元/噸，15年民營全乳無稅報價10200元/噸(+100)元/噸；云南16年民營全乳膠報價10100（0）元/噸。

2. 美金膠價格。外盤RSS3 報1590/1610（+30/+30），SMR20 1320/1340（+20/+20），STR20 1340/1360（+20/+20），SIR20 1310/1330（+20/+20），SVR3L 1280/1300（0/0），SVR10 1230/1240（0/0）；RSS3復合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復合（CIF青島主港）1320/1340（+20/+20），STR20復合（CIF青島主港）1350/1370（+20/+20）。

3. 順丁、丁苯價格企穩(wěn)。齊魯石化丁苯橡膠1502市場價10750元/噸（0），順丁橡膠市場價11000元/噸（0）。

4. 泰國原材料價格。泰國生膠片均價50.57泰銖/公斤（-0.38），煙膠片52.55（+0.18），田間膠乳49（0），杯凝膠40（+1）。

5. 人民幣復合膠報價。青島保稅區(qū)STR20復合10400/10600（+100/+100）、SMR20復合10400/10600（+100/+100）。

6. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比減少2140噸。上期所天然橡膠期貨倉單報307490噸。其中，上海減少380噸，云南減少260噸，山東減少430噸，天津減少230噸，海南減少840噸。

【技術(shù)分析】

1701主力合約昨日震蕩走強。從60分鐘K線圖看， K線回升至5日均線上方，上方60日均線壓力較大，技術(shù)指標MACD紅柱延續(xù)；日線圖看，k線上升至5日均線上方， MACD綠柱收窄。成交量、持倉量減少。整體來看，技術(shù)面有轉(zhuǎn)好跡象。

主力合約（1701）持倉情況：前20名會員多頭持倉66916（-1675），空頭持倉85684（-6471），凈空18768。 
 
      【觀點及操作建議】

綜合分析，周四滬膠震蕩偏強。對于09合約我們依然維持前期觀點可參照人民幣復合膠報價-300~400左右預(yù)測。由于天氣等原因，新膠入庫不多給01合約帶來支撐，09-01價差截止夜盤收盤收在2120，價差小幅擴大。中長期維持震蕩偏弱的觀點。

建議投資者在01合約上區(qū)12000-13000間操作，近期走低更多受到套保盤做空的影響，如果受到近期合約拖累走低至區(qū)間價格下沿可以考慮陸續(xù)建立多頭頭寸，低位多單可以繼續(xù)持有。在09合約交割前，滬膠都可能維持近弱遠強的合約結(jié)構(gòu)，價差預(yù)計可能修復到2000附近。1611合約上空單可繼續(xù)持有，逢高可以考慮加空。但11流動性有限，投資人應(yīng)注意流動性風險。（國泰君安）