【隔夜內(nèi)盤】

日盤：RU1701合約開盤價12270元/噸，最高價12315元/噸，最低價12010元/噸，收盤價12055元/噸；成交量562984手，持倉量293260手，較前一交易日增加14402手。

夜盤：RU1701合約開盤價12020元/噸，最高價12180元/噸，最低價12020元/噸，最終收報12110元/噸，上漲90元/噸，上漲0.75%。

【隔夜外盤】

日膠1701合約開盤價153.2日元/公斤，最高價153.7日元/公斤，最低價151.6日元/公斤，收盤價151.6日元/公斤；成交量3219手，持倉量9887手。

【基本面】

1. 國內(nèi)銷區(qū)市場。上海地區(qū)14年國營全乳膠10000（-150）；山東地區(qū)14年云南國營全乳10000（-100）；衡水地區(qū)14年國營全乳無稅價格在9900（0）元/噸，15年民營全乳無稅報價10100元/噸(0)元/噸；云南16年民營全乳膠報價10100（+50）元/噸。

2. 美金膠價格。外盤RSS3 報1560/1580（-20/-20），SMR20 1300/1320（-10/-10），STR20 1320/1340（-10/-10），SIR20 1290/1310（-10/-10），SVR3L 1280/1300（0/0），SVR10 1230/1240（0/0）；RSS3復(fù)合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復(fù)合（CIF青島主港）1300/1320（-10/-10），STR20復(fù)合（CIF青島主港）1330/1350（-10/-10）。

3. 順丁、丁苯價格企穩(wěn)。齊魯石化丁苯橡膠1502市場價10750元/噸（0），順丁橡膠市場價11000元/噸（+100）。

4. 泰國原材料價格。泰國生膠片均價50.95泰銖/公斤（-0.2），煙膠片52.37（-0.4），田間膠乳49（0），杯凝膠39（0）。

5. 人民幣復(fù)合膠報價。青島保稅區(qū)STR20復(fù)合10300/10500（-100/-100）、SMR20復(fù)合10300/10500（-100/-100）。

6. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比減少1160噸。上期所天然橡膠期貨倉單報309630噸。其中，上海增加250噸，云南減少370噸，山東減少280噸，天津減少340噸，海南減少420噸。

【技術(shù)分析】

1701主力合約昨日延續(xù)弱勢震蕩。從60分鐘K線圖看， K線回落至5日均線附近，技術(shù)指標MACD紅柱轉(zhuǎn)綠；日線圖看，k線回落至5日均線下方， MACD綠柱延續(xù)。成交量、持倉量增加。整體來看，技術(shù)面偏弱。
主力合約（1701）持倉情況：前20名會員多頭持倉68825（+1334），空頭持倉92155（+5354），凈空23330。

【觀點及操作建議】

綜合分析，周三滬膠在近月合約拖累下延續(xù)弱勢。對于09合約我們依然維持前期觀點可參照人民幣復(fù)合膠報價-300~400左右預(yù)測。由于天氣等原因，新膠入庫不多給01合約帶來支撐，09-01價差截止夜盤收盤收在2075，價差收窄。09可能在8月中下旬繼續(xù)走弱的預(yù)期基本兌現(xiàn)。中長期維持震蕩偏弱的觀點。

建議投資者在01合約上區(qū)12000-13000間操作，近期走低更多受到套保盤做空的影響，預(yù)計在11月中下旬企穩(wěn)走強，如果受到近期合約拖累走低至區(qū)間價格下沿可以考慮陸續(xù)建立多頭頭寸。在09合約交割前，滬膠都可能維持近弱遠強的合約結(jié)構(gòu)，價差預(yù)計可能修復(fù)到2000附近。1611合約上空單可繼續(xù)持有，邏輯是09部分倉單會移至11合約，作為16年老膠的最后一個承接合約，9-11價差預(yù)計會平水，甚至11可能貼水09，最終價格可能在萬元整數(shù)關(guān)口附近。但11流動性有限，投資人應(yīng)注意流動性風險。