【隔夜內盤】

日盤：RU1701合約開盤價13090元/噸，最高價13115元/噸，最低價12850元/噸，收盤價12975元/噸；成交量584956手，持倉量280570手，較前一交易日減少13868手。

夜盤：RU1701合約開盤價13010元/噸，最高價13150元/噸，最低價13005元/噸，最終收報13100元/噸，上升90元/噸，上升0.7%。

【隔夜外盤】

日膠1701合約開盤價157.6日元/公斤，最高價158日元/公斤，最低價154.8日元/公斤，收盤價155.5日元/公斤；成交量3579手，持倉量13167手。

【基本面】

1. 國內銷區(qū)市場。上海地區(qū)14年國營全乳膠10450（-150）；山東地區(qū)14年云南國營全乳10450（-100）；衡水地區(qū)14年國營全乳無稅價格在10000（0）元/噸，15年民營全乳無稅報價10100元/噸(0)元/噸；云南16年民營全乳膠報價11000（0）元/噸。

2. 美金膠價格。外盤RSS3 報1700/1720（0/0），SMR20 1340/1360（-10/-10），STR20 1350/1370（-10/-10），SIR20 1330/1350（-10/-10），SVR3L 1300/1320（-10/-10），SVR10 1230/1250（0/0）；RSS3復合（CIF青島主港）1700/1720（0/0），SMR20復合（CIF青島主港）1340/1360（-10/-10），STR20復合（CIF青島主港）1350/1370（-10/-10）。

3. 順丁、丁苯價格走平。齊魯石化丁苯橡膠1502市場價10700元/噸（0），順丁橡膠市場價10900元/噸（0）。

4. 泰國原材料價格。泰國生膠片均價53.19泰銖/公斤（-0.6），煙膠片54.88（-0.3），田間膠乳50（+0.5），杯凝膠40.5（0）。

5. 人民幣復合膠報價。青島保稅區(qū)STR20復合10700/10800（-100/-100）、SMR20復合10700/10800（-100/-100）。

6. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比增加2840噸。上期所天然橡膠期貨倉單報313580噸。其中，上海增加990噸，云南增加300噸，山東增加760噸，天津減少1180噸，海南增加1970噸。

【技術分析】

1701主力合約區(qū)間震蕩，夜盤走強。從60分鐘K線圖看， K線回到均線系統(tǒng)上方，受到20日均線支撐，技術指標MACD綠柱收窄，均線系統(tǒng)走好；日線圖看，k線回到5日均線附近，受到均線系統(tǒng)支撐，MACD紅柱延續(xù)。下方支撐位12520。成交量、持倉量回落。整體來看，技術面偏強。

主力合約（1701）持倉情況：前20名會員多頭持倉63762（-3960），空頭持倉88778（-1828），凈空25016。

【觀點及操作建議】

綜合分析，昨日滬膠區(qū)間震蕩整理，夜盤走好。對于09合約我們依然維持前期觀點可參照人民幣復合膠報價-300~400左右預測。由于天氣等原因，新膠入庫不多給01合約帶來支撐，09-01價差截止夜盤收盤收在2415，預計仍將在2000上方震蕩。09可能在8月中下旬繼續(xù)走弱。中長期維持震蕩偏弱的觀點。

建議投資者在01合約上區(qū)12500-13200間操作。在09合約交割前，滬膠都可能維持近弱遠強的合約結構，大幅修復價差的可能性不大。可考慮在1611合約上逢高沽空，邏輯是09部分倉單會移至11合約，作為16年老膠的最后一個承接合約，9-11價差預計會平水，甚至11可能貼水09。但11流動性有限，投資人應注意流動性風險。（國泰君安）