周二，耶倫出席聽證會時表示，美國經(jīng)濟存在相當大的不確定性，經(jīng)濟低速增長可能是新常態(tài)，美聯(lián)儲在貨幣政策決策中采取謹慎的方式是合適的，仍預期緩慢加息。
周二，耶倫出席美國參議院半年度貨幣政策聽證會。耶倫周三將出席美國眾議院聽證會。
耶倫在證詞中表示，美聯(lián)儲在貨幣政策決策中采取謹慎的方式是合適的。耶倫重申仍舊預計美國將緩慢加息，不過具體加息時間窗口未提及。
上周，美聯(lián)儲在6月會議上維持利率不變，符合預期。盡管官員利率預測中位值顯示今年加息兩次，但有6名官員預計年內(nèi)加息一次，3月會議時為1名官員。美聯(lián)儲全面下調(diào)未來幾年加息次數(shù)預期。
耶倫指出，美國經(jīng)濟前景存在相當大的不確定性，例如雇傭放緩、投資疲軟。經(jīng)濟低速增長可能是新常態(tài)。盡管她個人對美國經(jīng)濟長期前景表示樂觀，但稱不能排除一些著名經(jīng)濟學家指出的可能性：近年來美國低迷的生產(chǎn)率增速還將持續(xù)下去，這將抑制工資和收入增長。此前，前美國財政部長Lawrence Summers表示，抑制經(jīng)濟增長和利率上升的因素，將是長久的。
耶倫還提到了美國經(jīng)濟面臨的幾個潛在威脅，包括中國經(jīng)濟增長、英國退歐公投等。耶倫稱，如果英國退出歐盟，那么對經(jīng)濟的影響將是顯著的。中國在改革的過程中面臨相當大的挑戰(zhàn)，要把出口為導向的經(jīng)濟增長模式轉(zhuǎn)變?yōu)樽寖?nèi)需和消費刺激增長。此外，投資者的風險情緒變化非常快。
值得一提的是，美聯(lián)儲在新近報告中警告稱，少數(shù)資產(chǎn)估值壓力加大，特別提到美國股市，稱當前股市的估值比過去三十年中位值水平還高，在回歸正常溢價水平過程中容易受到?jīng)_擊。納指隨后明顯走低。
如果經(jīng)濟真的衰退，耶倫稱美聯(lián)儲將依賴于金融危機后所依賴的工具，如資產(chǎn)購買，來維持低利率。耶倫稱美聯(lián)儲不打算、也不需要像日本和歐洲央行那樣采用負利率。
盡管列舉了經(jīng)濟的諸多不足，耶倫依然認為有理由樂觀，并且她稱不認為近期經(jīng)濟會面臨衰退。耶倫表示近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟在二季度會出現(xiàn)顯著的反彈。耶倫指出了支出增加、房地產(chǎn)市場復蘇等積極方面。不過即使二季度經(jīng)濟增速加速，2016年上半年經(jīng)濟的年化增長仍舊不會超過2%。
勞動力市場方面，耶倫承認雇傭在放緩，5月非農(nóng)就業(yè)報告反映出這點，不過她表示不應過度看重一份報告，此外還有幾項重要的勞動力市場指標顯示情況還不錯。耶倫對勞動力市場前景表示樂觀。
周二的聽眾會上，民主黨議員敦促耶倫讓美聯(lián)儲在董事會和領(lǐng)導12個地區(qū)聯(lián)儲方面，更為多樣化。共和黨議員敦促耶倫確認低利率的有效性，并加強監(jiān)管政策。
彭博新聞社評論稱，整體看耶倫對貨幣政策表示謹慎，強調(diào)了不確定性。她對經(jīng)濟的看法較一周前有了微妙的變化。周二，耶倫稱，美聯(lián)儲將關(guān)注美國經(jīng)濟是否會出現(xiàn)明確好轉(zhuǎn)的跡象；而一周前在6月FOMC會議后的新聞發(fā)布會上，耶倫表示，美聯(lián)儲將關(guān)注美國經(jīng)濟何時會出現(xiàn)明確好轉(zhuǎn)的跡象。
具體來說，耶倫在證詞中表示，采取謹慎的方式加息，會讓美聯(lián)儲的貨幣政策依然支持經(jīng)濟，與此同時美聯(lián)儲可以評估經(jīng)濟增速是否回到穩(wěn)健的水平、勞動力市場是否會進一步強勁、通脹是否朝著2%的目標前進。上周，耶倫的具體表述為：采取謹慎的方式加息，會允許美聯(lián)儲確認經(jīng)濟增長、就業(yè)、通脹在進步。
有“美聯(lián)儲通訊社”之稱的《華爾街日報》記者Jon Hilsenrath撰文稱，在美國經(jīng)歷了幾年低速增長后，耶倫逐漸承認低增長可能是新常態(tài)，這會使得未來利率仍然在低位。過去幾年，耶倫稱影響經(jīng)濟的逆風因素會消失，經(jīng)濟增速會攀升，利率將上漲。她在最新聽證會上的措辭有了一定變化，她稱預計逆風因素將隨著時間慢慢消退。
過去幾周，美聯(lián)儲官員們的立場發(fā)生了顯著的改變。在4、5月份的時候，許多委員認為美聯(lián)儲將很快可以開啟第二次加息。然而海外形勢的發(fā)展和美國國內(nèi)令人失望的數(shù)據(jù)，打消了美聯(lián)儲的這一念頭。圣路易斯聯(lián)儲主席James Bullard也在近日從鷹派華麗轉(zhuǎn)身為大鴿派，他表示美國經(jīng)濟在未來2~3年內(nèi)都會低迷。Bullard甚至表示，在2018年前美國只能容忍一次加息。
