一、本周市場概述
美聯(lián)儲加息預(yù)期上升，美元指數(shù)反彈，全球股市調(diào)整，商品震蕩回調(diào)為主。一季度經(jīng)濟暫穩(wěn)，房市降杠桿，寬松資金下通脹延續(xù)，股市繼續(xù)小幅反彈。
橡膠方面，期貨市場資金心態(tài)謹慎，后半周有退場跡象，59價差拉大到400以上。海外繼續(xù)走高，原料受印尼收儲50萬噸、中化采購20萬噸煙片推動繼續(xù)攀升大漲。國內(nèi)下游開工銷售良好，但原料維持隨用隨買，保稅區(qū)現(xiàn)貨庫存繼續(xù)下降。
二、一周市場梳理
1、上游供應(yīng)
1.1 東南亞產(chǎn)區(qū)及原料價格：后半周產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)降水，泰國北部、東北部和中部旱情得到緩解。但在泰國政府（ROAT）購買煙片的帶動下，原料繼續(xù)攀升。白片漲2.64銖至47.71銖，煙片漲4.12銖至51.61銖，膠水漲4.5銖至49.5銖，杯膠漲1.5銖至41銖。印尼政府稱將收儲50萬噸橡膠以支撐膠價，并在未來三年通過發(fā)放膠農(nóng)補貼以翻新100萬公頃的膠樹，此舉對印尼國內(nèi)價格也形成支撐。
1.2 中國產(chǎn)區(qū)：本周末云南開始試割，有少量膠水產(chǎn)出。海南預(yù)計要到清明之后。全面開割預(yù)計云南產(chǎn)區(qū)在四月中旬潑水節(jié)前后，而海南產(chǎn)區(qū)要到5月1日勞動節(jié)前后。
1.3 中化國際收購Halcyon：中化國際全資子公司中化新擬用0.75新加坡元每股的對價，以現(xiàn)金方式附條件地收購Halcyon公司五名主要股東所持有的30.07%股權(quán)，并將觸發(fā)對Halcyon公司所有已發(fā)行股份的強制全面要約收購。上述收購?fù)瓿珊螅谢鲁钟蠬alcyon的股權(quán)比例不少于53.98%。。
2、下游消費
2.1 工廠生產(chǎn)：近期多數(shù)輪胎廠家開工表現(xiàn)穩(wěn)定，個別廠家在新訂單的帶動下開工呈現(xiàn)新的上漲，但是漲幅有限。從了解來看，全鋼廠家產(chǎn)能利用率好于半鋼廠家，但是受原材料價格上漲支撐，廠家原材料庫存儲備并不多，多隨用隨采，同時優(yōu)先安排高利潤產(chǎn)品生產(chǎn)，以緩解當(dāng)前成本壓力。
2.2 輪胎銷售：全鋼胎方面，本周國內(nèi)品牌市場看漲氣氛猶存，部分代理商對上行期望值較高，然實際未采取任何動作，謹慎觀望情緒高漲。基建購胎需求仍未完全啟動，對輪胎成品采購意向薄弱；物流運輸需求穩(wěn)定，但傾向于選擇低價品牌。整體來看，經(jīng)月初促銷政策的刺激，部分一級代理庫存壓力明顯緩解，相對二級及零售商庫存因補貨而有所增加。個別廠家對次月價格運行有微調(diào)計劃，特別是前期有促銷政策的廠家或有收緊部分政策可能。
2.3 下游采購：本周下游采購意向一般，買家對現(xiàn)貨價格進一步回落存在預(yù)期，多以隨用隨買為主。海外方面，近期歐美、印度的買家均表現(xiàn)活躍，繼續(xù)穩(wěn)定采購。
3、銷區(qū)現(xiàn)貨
3.1 外盤：泰國政府繼續(xù)出入中心市場購買原料，原料報價急速上漲，工廠報價因此抬升，本周工廠泰標報至1350左右，混合1370左右，煙片在1450美金左右。國內(nèi)買家多數(shù)繼續(xù)觀望，海外工廠繼續(xù)積極買入。
3.2 保稅區(qū)：近期保稅區(qū)持續(xù)穩(wěn)定消化，另外區(qū)外混合膠庫存在7-8萬噸。保稅區(qū)現(xiàn)貨高度集中，且有大貿(mào)易商繼續(xù)收購現(xiàn)貨，后續(xù)價格料得到支撐。周末泰標現(xiàn)貨價格在1270左右，混合在1290左右，人民幣混合在9800左右。
3.3 人民幣干膠：人民幣現(xiàn)貨走勢略弱，目前14年老膠仍在10800左右，越南3L膠在10300左右。
3.4 乳膠：近期乳膠報價持續(xù)快速拉漲，內(nèi)外價格持續(xù)走高。目前海外散包報價1150以上，國內(nèi)進口太空包價格在10000左右，零星國產(chǎn)乳膠價格在9300左右。流通貨源持續(xù)不足，成交有限。
3.5 合成膠：上周合成膠市場延續(xù)盤整走勢，丁二烯高位少許回落，合成膠市場也持穩(wěn)為主，順丁9900-10000，丁苯10100，部分供方持續(xù)控量開單，支撐分銷商報盤信心。后續(xù)丁二烯三季度以前檢修集中，目前合成膠成本高企，未來或進一步調(diào)低開工率，供應(yīng)層面利好持續(xù)。
4、期貨市場
4.1 SHFE：期貨市場資金心態(tài)謹慎，后半周有退場跡象，59價差拉大到400以上，換月持續(xù)。
4.2 TOCOM&SICOM：海外本周調(diào)整為主，印尼收儲和泰國政府采購煙片對其作用未完全體現(xiàn)。
三、下周市場展望
本周青島年會召開，市場整體心態(tài)謹慎，加之外圍市場調(diào)整為主，期貨在震蕩中繼續(xù)換月走勢。
然海外原料和船貨已?大漲，印尼收儲、泰國政府采購煙片等基本面強勢利好帶動下，未來海外漲勢有望向國內(nèi)傳導(dǎo)。國內(nèi)現(xiàn)貨跌幅也已非常有限，保稅區(qū)庫存下降趨勢中，庫存進一步趨于集中。而國內(nèi)下游在良好產(chǎn)銷局面下，原料采購普遍不足，或錯過備貨時機。（膠情視界）
