周四，達拉斯聯(lián)儲主席Robert Kaplan表示，年初以來股市出現(xiàn)拋售、美元走強，都意味著美聯(lián)儲在做加息決定時要有耐心。Kaplan指出全球金融環(huán)境開始收緊了，可能會抑制美國經(jīng)濟活動。不過，他不認為美國經(jīng)濟會陷入衰退，特別地，消費者支出會比較強勁。

Kaplan表示，年初以來股市下跌、油價下跌、美元升值，都可能影響美國經(jīng)濟復(fù)蘇，這些逆風(fēng)因素的效果和加息是類似的。

Kaplan指出，盡管超級寬松的貨幣政策是有成本的，會使得雇傭、資產(chǎn)配置、投資決策出現(xiàn)扭曲和不均衡，但當(dāng)前時點上，美聯(lián)儲應(yīng)當(dāng)有耐心，不急于退出超級寬松的貨幣政策。

Kaplan認為，盡管當(dāng)前貨幣政策還處于極度寬松態(tài)勢，但比起年初時還不夠?qū)捤?，因為全球金融環(huán)境開始收緊了。美聯(lián)儲需要仔細評估收緊的環(huán)境對經(jīng)濟的沖擊，以及全球經(jīng)濟放緩可能給美國經(jīng)濟帶來的風(fēng)險。

美聯(lián)儲在去年12月會議上，開啟了十年來的首次加息。當(dāng)時，美聯(lián)儲官員們預(yù)計今年年內(nèi)有四次加息。然而，隨著全球經(jīng)濟急速放緩、金融市場動蕩、油價暴跌，一些美聯(lián)儲官員認為，經(jīng)濟中的風(fēng)險因素在增加。

Kaplan不認為美國經(jīng)濟會在今年陷入衰退。特別地，他預(yù)計消費者支出會比較強勁。他預(yù)計，美國經(jīng)濟將表現(xiàn)得有抵抗力，受益于油價下跌，消費者支出會增加。Kaplan估計美國今年GDP可達到1.9%，這會對勞動力市場構(gòu)成支撐。經(jīng)濟穩(wěn)健足夠推動失業(yè)率繼續(xù)下行，目前，美國失業(yè)率為4.9%。

對于能源行業(yè)，Kaplan稱可能會有更多不好的溢出效應(yīng)。例如，油價波動會使得高收益?zhèn)睦罡?。目前，共同基金和ETF都持有一部分能源公司發(fā)行的高收益類債券。能源行業(yè)疲軟，會增加基金的贖回，為了滿足流動性需求，基金要進一步拋售相關(guān)資產(chǎn)。

Kaplan今年在FOMC會議上沒有表決權(quán)。美聯(lián)儲將于3月15~16日召開3月FOMC會議，屆時是否加息將備受矚目。