全球最大的三個(gè)橡膠生產(chǎn)國(guó)計(jì)劃從3月1日起限制天然橡膠的出口量，此舉旨在提振價(jià)格。印度尼西亞、馬來(lái)西亞和泰國(guó)的橡膠總產(chǎn)量占全球產(chǎn)量的70%左右，國(guó)際三方橡膠理事會(huì)就是由這三國(guó)組成的。

彭博創(chuàng)始人布隆博格說(shuō)，讓我們來(lái)看看現(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)：6兩膠水不抵1瓶礦泉水，目前每噸干膠市場(chǎng)價(jià)格1萬(wàn)元左右，是2008年以來(lái)最低的價(jià)格。需求放緩、庫(kù)存巨大、中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量增速放緩、美國(guó)對(duì)華輪胎“雙反”裁決等等，讓上海期貨交易所“滬膠”價(jià)格經(jīng)歷60多個(gè)月從最高價(jià)打了2.5折。

歷史行情顯示，“滬膠”2001年、2008年價(jià)格見(jiàn)底后，都出現(xiàn)了6倍幅上漲，漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其它商品。2015年年底跟2008年情況類(lèi)似，股市大跌，利空滿天飛，天然膠價(jià)格上漲可能是大概率事件。

那么，滬膠上漲的內(nèi)在邏輯何在？業(yè)內(nèi)一個(gè)普遍經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)天然橡膠價(jià)格低于合成膠時(shí)，滬膠就會(huì)形成較大的投資套利機(jī)會(huì)。

天然橡膠割膠周期一般是7年，而合成膠是工業(yè)化產(chǎn)品，市場(chǎng)上天然橡膠價(jià)格一般比合成膠價(jià)格高出1500元/噸，大部分時(shí)間都是如此。但是，當(dāng)天然橡膠價(jià)格低于合成膠時(shí)，就會(huì)形成投資套利大的機(jī)會(huì)。

目前天然橡膠價(jià)格就接近合成膠價(jià)格。自2015年11月份以來(lái)，天然膠價(jià)格一直在萬(wàn)元以下，近期報(bào)價(jià)為9600元/噸左右，合成膠如丁笨、順丁等近期報(bào)價(jià)在8000-9000元/噸之間。

截至1月15日，國(guó)內(nèi)全鋼胎企業(yè)開(kāi)工率為55.84%，較上周上升3.88%；半鋼胎企業(yè)開(kāi)工率為63.74%，較上周上升7.20%，下游輪胎開(kāi)工率的上漲是天然膠價(jià)格上漲的一大利好。

2015年中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)全年累計(jì)產(chǎn)銷(xiāo)超過(guò)2400萬(wàn)輛，其中乘用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)首次突破2000萬(wàn)輛。特別是2015年12月，全國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)同比分別增長(zhǎng)15.93%和15.39%。受汽車(chē)購(gòu)置稅減免影響，低排量汽車(chē)銷(xiāo)量也在回升。

天然橡膠既是世界性戰(zhàn)略物資，又是關(guān)系國(guó)計(jì)民生的大宗工業(yè)原料，還是一種綠色資源。

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和使用綠色資源的意識(shí)增強(qiáng)，對(duì)天然橡膠的依賴(lài)程度不斷提升，需求日益強(qiáng)勁。中國(guó)是全球最大的天然膠需求國(guó)，一年的消費(fèi)量在400萬(wàn)噸以上，而國(guó)內(nèi)產(chǎn)量只有70萬(wàn)-80萬(wàn)噸，對(duì)外依存度超過(guò)80%。

上述利好因素，將會(huì)刺激天然橡膠價(jià)格逐步上升。天然橡膠是大宗商品反彈的急先鋒，具有漲過(guò)頭、跌過(guò)頭的特征，一直是中國(guó)商品的領(lǐng)漲、領(lǐng)跌品種，目前，其價(jià)格已接近底部，價(jià)值投資的時(shí)間窗口已經(jīng)打開(kāi)。（中華工商時(shí)報(bào)）