本周人民幣意外大貶，推動以美元計價的垃圾債下挫，跌至2011年來最低。人民幣貶值，意味著中國經(jīng)濟(jì)不樂觀，依賴于中國需求的企業(yè)利潤會受到影響，使部分企業(yè)信用狀況惡化，因此他們的債券下挫。

北京時間周三早盤，中國央行公布的人民幣中間價為6.3306，較周二的中間價6.2298再貶1000余點，貶值幅度1.6%。中國央行繼續(xù)調(diào)低人民幣中間價后，離岸人民幣兌美元迅速下挫1.75%。不過周三接近盤尾，人民幣跌幅收窄。《華爾街日報》稱，中國央行在交易的最后幾分鐘進(jìn)行市場干預(yù)，指示國有銀行代表其拋售美元。

受人民幣意外大貶影響，以美元計價的垃圾債下挫，跌至2011年來最低。美國垃圾債市場市值大約1.3萬億美元，垃圾債的平均價格從2月高點的101.3美分跌至95.8美分。

據(jù)彭博新聞社報道，美銀美林指數(shù)顯示，一些能源公司的債券，如XXI墨西哥灣公司、Sandridge能源公司的債券價格僅周二一天就下跌了超過5%。這類企業(yè)本身信用狀況就不佳。

為何人民幣貶值使得垃圾債出現(xiàn)大幅波動呢？分析人士認(rèn)為，人民幣貶值，意味著中國經(jīng)濟(jì)不樂觀，狀況可能比分析師們預(yù)計的還要糟糕。中國經(jīng)濟(jì)不佳，依賴于中國需求的工業(yè)企業(yè)利潤就會受到影響。對于大宗商品生產(chǎn)商來講尤其如此，市場對他們產(chǎn)品的需求放緩，大宗商品價格也極為低迷。

彭博社稱，如果人民幣繼續(xù)滑落、美聯(lián)儲今年加息，這就意味著美元會繼續(xù)走強(qiáng)，債券收益率上漲，債券價格下跌。

此前，“新債王”Gundlach多次表示，垃圾債市場風(fēng)險過高。他表示，在過去數(shù)年間，因投資者追求高額回報，美國高收益信貸市場獲得大量資金流入，但這種情況隨著美聯(lián)儲準(zhǔn)備加息在發(fā)生改變。Gundlach認(rèn)為，垃圾債就是下個債券市場危機(jī)。