【操作建議】
上周國(guó)內(nèi)滬膠期貨主力1509合約呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的走勢(shì)，在國(guó)內(nèi)股市大幅下跌、希臘債務(wù)危機(jī)加重以及原油下挫的背景下，期價(jià)一度跌落至10975元/噸，創(chuàng)5年多以來(lái)新低。盡管周四滬膠迎來(lái)超跌反彈走勢(shì)，但期價(jià)上行至5日均線附近就明顯受到空頭打壓，弱勢(shì)基本面和存在利空隱患的宏觀面限制膠價(jià)上行幅度。我們認(rèn)為，后市滬膠整體下行趨勢(shì)仍將延續(xù)，投資者可在12500元/噸一線附近逢高做空1509合約。同時(shí)關(guān)注1509合約與1601合約之間的價(jià)差變化，老膠移倉(cāng)限制有望迫使9-1貼水程度再擴(kuò)大。
（國(guó)泰君安期貨 高琳琳）
